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上半年27家企業(yè)“報喜” 環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域分化嚴(yán)重
細(xì)分領(lǐng)域分化明顯
目前環(huán)保行業(yè)中報預(yù)告發(fā)布接近七成，其中14家預(yù)增、3家預(yù)減、3家續(xù)盈、1家續(xù)虧、10家略增、4家略減，“報喜”的達(dá)27家，占已披露的77%，占A股環(huán)保公司總數(shù)的52%。
東興證券分析師楊若木認(rèn)為，總體來看，35家預(yù)披露中報業(yè)績的環(huán)保公司凈利潤增速為33.24%，是2012-2016年以來的次低點，這四年中報凈利潤增速分別為39.83%、13.48%、36%和34.93%。
上述券商通過分析歷年環(huán)保公司業(yè)績發(fā)現(xiàn)，中報對于全年業(yè)績的指示性意義在不斷增強，2012-2015年中報業(yè)績在全年業(yè)績中的占比分別為29.29%、26.23%、30.24%、35.32%和36.2%。結(jié)合2015年中報和年報業(yè)績情況，東興證券預(yù)計2016年主要環(huán)保公司全年凈利潤大概率在30%左右。
從細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)來看，分化明顯。節(jié)能服務(wù)和水處理細(xì)分領(lǐng)域增速分別為61.63%和56.13%，超出環(huán)保行業(yè)平均增速85.40%和68.84%，行業(yè)仍然保持較高景氣度；固廢及綜合治理、環(huán)境監(jiān)測、大氣治理行業(yè)增速分別為23.88%、2.56%和-61.86%，低于行業(yè)平均水平，業(yè)績表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期。
七公司預(yù)計凈利翻番
具體到公司來看，中原環(huán)保預(yù)計2016年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約10000萬元—12800萬元，增長1283.13%-1670.4%，是目前環(huán)保公司中預(yù)增多的一家。該公司公告解釋凈利潤同比增加較多的主要原因是：公司與第二大股東鄭州市污水凈化有限公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，本次重組相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)盈利合并表內(nèi)。
其次是神霧環(huán)保，由于新疆勝沃、港原三期等工程項目進(jìn)度的穩(wěn)步推進(jìn)，導(dǎo)致神霧環(huán)保本期歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比大幅上升，預(yù)計中期凈利約24500萬元-25800萬元，增長389%-415%。另外，興源環(huán)境和盈峰環(huán)境也都預(yù)計凈利潤變動幅度超過200%，高能環(huán)境、三維絲、永清環(huán)保等超過100%。
有大增的，也有大減的。津膜科技因報告期加大科研投入，導(dǎo)致凈利潤同比下降，預(yù)計約330萬元-661萬元，下降60%-80%。此外，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、科林環(huán)保、雪迪龍等公司預(yù)告凈利大下降幅度均超50%。
環(huán)保行業(yè)目前整體市盈率為42倍，在全部A股28個行業(yè)中排名第15，處于行業(yè)中間位置，表明行業(yè)估值比較合理。從市場表現(xiàn)來看，自2016年年初至今，環(huán)保公司指數(shù)累計跌逾17%，大幅跑輸大盤，在新興行業(yè)中表現(xiàn)較差。因此東興證券認(rèn)為，下半年在部分環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域政策集中發(fā)布、重點環(huán)保公司業(yè)績增速確定性較強的情況下，環(huán)保板塊表現(xiàn)有望優(yōu)于上半年。
原標(biāo)題：節(jié)能環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域分化明顯 上半年環(huán)保公司凈利超30%
