【中國(guó)環(huán)保在線 市場(chǎng)行情】中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)字始終耐人尋味，二季度GDP增速是6.7%。這一成績(jī)高于市場(chǎng)預(yù)期，增速數(shù)據(jù)變暖，是預(yù)示經(jīng)濟(jì)觸底回升還是一次回光返照？對(duì)比數(shù)據(jù)的變暖，民間更多是“斷崖式下跌”，體現(xiàn)為民間投資不振與資產(chǎn)荒，6月制造業(yè)PMI為50.0%，小型企業(yè)PMI為47.4%。
　　　　
　　2016年以來，民間投資增速連續(xù)下滑，提振民間投資成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重要任務(wù)。解局民間投資的當(dāng)務(wù)之急，是通過改革形成公平的營(yíng)商環(huán)境，讓平等待遇落在實(shí)處，讓民間資本能夠獲得起跑線上的公平。
　　
　　國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)和民間投資健康發(fā)展的系列文件，已明確對(duì)各類市場(chǎng)主體實(shí)施公平準(zhǔn)入等原則和一系列政策措施。但近期國(guó)務(wù)院開展的民間投資專項(xiàng)督查發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)普遍反映，在市場(chǎng)準(zhǔn)入條件、資源要素配置、政府管理服務(wù)等方面，仍難以享受與國(guó)有企業(yè)同等的“國(guó)民待遇”。
　　
　　從2005年“非公經(jīng)濟(jì)36條”到2010年的“民間投資新36條”，關(guān)于鼓勵(lì)民間投資的政策并不少，有些政策的含金量很高，但民間投資的情況并沒有明顯改善。就今年以來民間投資的增速下滑而言，這其中固然有轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟(jì)自身的特殊性、投資者趨于謹(jǐn)慎的原因，也有政策落實(shí)不到位、民營(yíng)企業(yè)有錢投不出的問題。
　　
　　在經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力的情況下，政府必須沿著法治化和市場(chǎng)化的路徑，發(fā)力，保障民間投資的政策環(huán)境，讓“鼓勵(lì)民間投資”這句話落到實(shí)處。
　　
　　五大路徑并舉
　　
　　隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)何去何從，正成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)之一。
　　
　　7月16日，銀監(jiān)會(huì)國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍公開表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)正呈現(xiàn)五大新現(xiàn)象：，今年以來民間投資增速大幅下滑，這已引起高層的高度重視，并出臺(tái)政策扭轉(zhuǎn)這種局面。第二，從2014年下半年起，銀行普遍出現(xiàn)貸款項(xiàng)目難做，幾乎找不到好的投放項(xiàng)目，因此市場(chǎng)上出現(xiàn)一個(gè)新詞，叫做“資產(chǎn)荒”。第三，各地銀行不約而同地將大量信貸資金流向地方平臺(tái)公司，進(jìn)行集中放貸。有些地方政府平臺(tái)公司過去籌資比較困難，但是去年以來一下子活躍起來，貸款非常多，負(fù)債率大幅提高。
　　
　　第四，貨幣信貸急劇膨脹。去年銀行資產(chǎn)有兩項(xiàng)投資急劇膨脹：債券投資、股權(quán)及其他投資。這兩項(xiàng)分別新增了7.6萬(wàn)億和6.5萬(wàn)億，合計(jì)約14.1萬(wàn)億。如果加上新增貸款11.7萬(wàn)億，三項(xiàng)合起來約為25.8萬(wàn)億。第五，中國(guó)的債務(wù)率水平快速上升，現(xiàn)在已超過250%，成為炒作中國(guó)發(fā)生債務(wù)危機(jī)或金融危機(jī)的一個(gè)熱門話題。
　　
　　在于學(xué)軍看來，這五大新現(xiàn)象之所以在同一時(shí)期出現(xiàn)，背后有其深層次的原因。由于外貿(mào)進(jìn)出口出現(xiàn)減緩及下降，影響外匯儲(chǔ)備減少，使得國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性自動(dòng)收縮，并造成人民幣匯率承壓，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)不減。為了拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，政府必須加大投資力度。但要加大投資力度就必須放松貨幣，為投資提供資金來源，這令貨幣投放的基礎(chǔ)發(fā)生重大變化，隨著貨幣投放規(guī)模過大，存量貨幣被稀釋，具體表現(xiàn)在政府部門得到多的新增信貸，實(shí)際上等于稀釋了居民儲(chǔ)蓄和民間實(shí)體企業(yè)的資金，終導(dǎo)致民間實(shí)體企業(yè)投資能力下降，民間投資大幅滑落。
　　
　　PPP落地怎么推？
　　
　　與之相對(duì)應(yīng)的，還有一直被外界認(rèn)為是煥發(fā)民間投資活力的對(duì)策之一的PPP項(xiàng)目并不順利。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月12日，地方政府已經(jīng)推出7835個(gè)PPP項(xiàng)目，總投資額約8.8萬(wàn)億元。不過，這些PPP項(xiàng)目落地率僅為21.7%，大部分PPP項(xiàng)目還在前期準(zhǔn)備中。
　　
　　中國(guó)投資協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張漢亞表示，有些地方確實(shí)存在對(duì)新政策“光說不做”的現(xiàn)象，誠(chéng)如將PPP項(xiàng)目中，能掙錢的都給了國(guó)有企業(yè)或者“熟悉的企業(yè)”，實(shí)際上還是沒有對(duì)民營(yíng)資本放開。同時(shí)，PPP項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)一般也給了國(guó)營(yíng)企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)得不到經(jīng)營(yíng)權(quán)，造成PPP政策實(shí)施一年多還是沒有得到很好落實(shí)。
　　
　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究中心主任劉迎秋在接受媒體采訪時(shí)曾指出，民間投資下降是非常正常的，因?yàn)檎麄€(gè)經(jīng)濟(jì)在收縮，這側(cè)面說明民間投資的理性高于整體經(jīng)濟(jì)理性。近年來，中央政府持續(xù)不斷地推出簡(jiǎn)政放權(quán)、降低服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻等改革舉措。然而，大量的改革措施并沒有落到實(shí)處，各級(jí)地方政府不作為問題仍然存在。
　　
　　作為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的浙江，2016年1—4月，民間投資增速比去年同期回落7.3個(gè)百分點(diǎn)，這對(duì)于浙江來說是個(gè)重大信號(hào)。在業(yè)界資深人士周德文看來，溫州民間資本歷來被視為是中國(guó)民間資本的風(fēng)向標(biāo)。從炒煤到炒房，再到參股銀行，溫州民資可謂是無孔不入。當(dāng)下，溫州民間仍然擁有大量資本，但是溫州民間資本大的尷尬不在于沒錢，而在于無處可投，沒有一個(gè)安全的地方可投。
　　
　　不過，來自浙江日?qǐng)?bào)報(bào)道，數(shù)據(jù)顯示，1—4月浙江制造業(yè)民間投資增長(zhǎng)快的分別為汽車制造業(yè)增長(zhǎng)11.2%、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)增長(zhǎng)10.5%、紡織業(yè)增長(zhǎng)10.3%。這在一定程度上反映了民企投資制造業(yè)的熱情。另公開資料，繼5月下旬國(guó)務(wù)院派出9個(gè)督查組在各地開展督查外，近日國(guó)家發(fā)改委派出的6個(gè)督查組也陸續(xù)到達(dá)地方開展工作。從調(diào)研情況看，很多民企反映政策需要進(jìn)一步細(xì)化落地，民企和國(guó)企需要同權(quán)等體制機(jī)制問題。
　　
　　換個(gè)角度再探民資下滑
　　
　　半年度宏觀數(shù)據(jù)顯示，民間投資“跌跌不休”的態(tài)勢(shì)仍在進(jìn)一步加劇。民間投資增速已滑落至2.8%，較去年末下降了7.3個(gè)百分點(diǎn)，而國(guó)有投資增速則飆升至23.5%。民間投資與國(guó)有投資的剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大。“跌跌不休”的民間投資無疑是當(dāng)前各方熱議的話題，也是一個(gè)令人揪心的話題。
　　
　　“融資難、融資貴”么？眾所周知，這也是長(zhǎng)期以來存在的社會(huì)難題，顯然也難以解釋今年以來民間投資快速下降的態(tài)勢(shì)。更何況，融資難本身就是一個(gè)結(jié)構(gòu)性問題，民營(yíng)企業(yè)在融資方面其實(shí)分化也非常明顯。
　　
　　國(guó)進(jìn)民退么？誠(chéng)然，目前在很多領(lǐng)域已呈“國(guó)進(jìn)民退”態(tài)勢(shì)，特別是房地產(chǎn)領(lǐng)域?？v觀今年“地王”頻出的土地市場(chǎng)，逾50%的“地王”背景都是國(guó)企；但表現(xiàn)在民間投資問題上卻又并非完全如此。如同屬東部地區(qū)的廣東和浙江，民間投資與國(guó)有投資的格局迥異，廣東在民間投資大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)有投資增長(zhǎng)為-4.5%；而浙江在民間投資僅增4.5%的情況下，國(guó)有投資增幅則高達(dá)27.6%。
　　
　　民間投資的下滑，某種程度上是民間資本趨利避害本性使然，也是市場(chǎng)環(huán)境變化使然。如果在經(jīng)歷了四萬(wàn)億模式之后的陣痛，特別是在目前外需依然不景氣、內(nèi)需缺乏新動(dòng)力的情況下，民營(yíng)企業(yè)還不能冷靜地研判形勢(shì)，還不能合理調(diào)節(jié)自身的投資規(guī)模和節(jié)奏，還不能走出盲目擴(kuò)張的舊格局，那或許又會(huì)是另一種更大的憂患。如是，不僅是企業(yè)之悲，也是行業(yè)之悲，更是宏觀經(jīng)濟(jì)之悲。所以，民間投資意愿下降的背后，我們其實(shí)應(yīng)該看到我們的企業(yè)發(fā)展更加理性和成熟，壞的結(jié)果后面有積極因素在閃耀。
　　
　　其實(shí)，原本高速增長(zhǎng)的民間投資就有太多的泡沫。其泡沫的存在，不僅不限于以往對(duì)煤炭、鋼鐵及其他產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的的追捧，也不限于對(duì)房地產(chǎn)的擁躉，還包括借實(shí)體平臺(tái)投向股市、樓市及資本市場(chǎng)的“脫實(shí)向虛”行為。這種“脫實(shí)向虛”顯然將損害中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。因此，與其說民間投資正在快速墜落，不如說民間投資正在擠出泡沫。這何嘗不是一件好事呢？
　　
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