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大部分收購資金用于標的公司債務償還
資料顯示，TestAmerica的業(yè)績情況并不樂觀：2014年、2015年、2016年季度，TestAmerica凈利潤分別為-1.03億元、-8747萬元和-4194萬元。此外，TestAmerica還存在嚴重的債務問題。
在蘇交科對外披露的并購信息顯示，公司將支付TestAmerica的有關債務金額共約1.09億美元，約占到本次收購總額的83%之多。難怪有人吐槽：這是要并購，還是要替人家還債？
的確，并購這樣一家連續(xù)三年虧損、債務纏身的公司，難免不讓人多問幾個“為什么”！
在初次回答深交所的詢問時，蘇交科表示，公司環(huán)境檢測業(yè)務的業(yè)務線初具規(guī)模，TestAmerica作為美國大的環(huán)境檢測公司，與公司構成很強的協同效應，有助于完善公司在檢測領域的產業(yè)鏈。
泛泛的回答自然未能取得監(jiān)管層的認可，因此深交所又發(fā)出了二次問詢，看看蘇交科會如何回答吧。
我們暫且先把蘇交科的煩心事放在一邊。其實，稍加留意就不難發(fā)現，近兩年無論是環(huán)保業(yè)內的上市公司，還是國內資本市場上的一些巨頭，也曾有過不少收購購虧損公司的經歷，它們又是為了什么呢？
桑德環(huán)境收購三家再生資源回收利用虧損企業(yè)
2015年5月，桑德環(huán)境發(fā)布對外投資公告，擬以自有資金1.3億元收購哈爾濱群勤65%股權、南通森藍55%股權，以及攸縣供銷再生資源100%股權。
而據公開資料顯示，當時三家標的公司所披露的新業(yè)績均處于虧損狀態(tài)，其中攸縣供銷再生資源更是自2000年改制后，就一直在歇業(yè)中。
桑德環(huán)境當時曾表示，收購哈爾濱群勤、南通森藍此兩家公司股權有利于公司加快再生資源回收利用領域業(yè)務發(fā)展速度以及形成公司在固廢處置產業(yè)鏈延伸的協同效應。而收購攸縣供銷再生資源則是擬以該公司為平臺建設區(qū)域再生資源回收利用相關業(yè)務。
東江環(huán)保收購兩家危廢處理虧損企業(yè)
2015年11月，東江環(huán)保公告擬斥資2.5億元收購兩家危廢處理企業(yè)，其中以1億元收購如東大恒100%股權，以1.5億元收購南通惠天然100%股權。
同樣的，這兩家標的公司截至2015年7月也都處于虧損狀態(tài)。2015年1-7月，如東大恒實現的凈利潤為-1154萬元，南通惠天然的凈利潤為-139.2元。甚至根據工商信息顯示，截至2015年7月31日，南通惠天然還在籌建中，處于資不抵債的狀態(tài)。
東江環(huán)保表示，公司收購南通惠天然是因為它已經拿到了環(huán)評批復，相當于過了一個很高的門檻，是項目可以開始建設的一個前置條件。只要拿到了批復，之后只要按部就班地進行建設投產即可，不會存在項目無法推進的情況。
環(huán)保界以外，近期資本市場上更有多家大公司擬收購虧損企業(yè)，也無一例外收到了監(jiān)管層的問詢函。
三諾生物收購兩家公司股權
三諾生物7月15日公告稱，公司擬作價14.24億元收購心諾健康75%股權與三諾健康64.98%股權。兩家標的公司均為實施境外收購的持股型公司，心諾健康主要資產為Trividia100%股權，三諾健康將主要持有PTS100%股權。
財務數據顯示，2014-2016年1-3月，Trividia的凈利潤分別為-1811.43萬元、-2.78億元和-4996.29萬元。三諾生物在收購預案中也預計，Trividia在2016年仍將虧損。而據報道，Trividia已經連續(xù)虧損7個季度，短期扭虧恐無望。
而PTS的凈利潤近兩年也出現大幅下滑，2015年同比大幅下降87%。2016年，PTS業(yè)績繼續(xù)惡化，一季度凈利潤虧損128萬元。
三諾生物在收購預案中表示，本次重組將有助于提升上市公司的品牌與技術，開拓國內醫(yī)院市場。
樂視網并購連續(xù)兩年虧損的樂視影業(yè)
5月份，樂視網發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份及支付現金相結合方式購買同門兄弟樂視影業(yè)100%股權。而2014年-2015年，樂視影業(yè)實現營業(yè)收入分別為76474.24萬元、114499.14萬元，但營業(yè)利潤、利潤總額以及凈利潤均為虧損。
樂視網認為，樂視影業(yè)具有“輕資產”的特點，其固定資產投入相對較小，賬面值不高，而樂視影業(yè)的品牌、聲譽、簽約導演及演員、發(fā)行團隊的價值均未在賬面體現。因此，并購樂視影業(yè)有利于提升公司的整體盈利能力和風險抵御能力。
為什么要并購這些虧損企業(yè)？從幾家公司的表態(tài)中可以看出，主要還是出于公司的業(yè)務拓展和未來發(fā)展考慮，以及對標的公司有一定的信心可以扭虧為盈。但是，這些大公司可能忽視了并購的虧損公司短期內給自己帶來的沉重負擔。
（原標題：上市公司為什么要收購那些虧損企業(yè)？）
