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【中國環(huán)保在線 原創(chuàng)視點】作為環(huán)保行業(yè)“效果化”進程加速的關鍵時期，在2018年，隨著政策的不斷推進，行業(yè)有望迎來高速、健康發(fā)展。分析認為，環(huán)保板塊的雙重屬性凸顯，加配良機已經(jīng)到來。且在多重利好的支持下，環(huán)保板塊的長期投資機會更值得看好。
按照十九大報告，當前我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。以生態(tài)文明建設為主基調(diào)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，是經(jīng)濟向高質(zhì)量階段轉(zhuǎn)型升級的“終南捷徑”。
板塊將進入加配良機
從2018年到2020年，是我國全面建成小康社會的決勝節(jié)點，污染治理攻堅戰(zhàn)與防范化解重大風險、脫貧并列三大核心任務，環(huán)保主題投資窗口的大開。外加環(huán)保產(chǎn)業(yè)環(huán)境治理與社會投資的雙重屬性越發(fā)凸顯，故而板塊進入加配黃金期。
中央經(jīng)濟工作會議又不失時機地提出，今后三年污染防治重點打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)，讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)的政策催化效應得以大程度的發(fā)揮。中國環(huán)保在線認為，在生態(tài)文明體質(zhì)改革不斷加速的進程中，環(huán)保市場化、多元化補償機制建立成為必然，未來一段時期內(nèi)，環(huán)保投資機會有望長期維持。
回顧2017年，環(huán)保板塊全面下跌3.89%，跑輸滬深300。雖然4月在雄安概念的強勢拉升下大幅上漲，但5月遭遇回調(diào)重回年初估值。而后受創(chuàng)業(yè)板波及大幅下滑，并于7月底企穩(wěn)。受益于“十九大”環(huán)保政策預期，10月板塊再現(xiàn)上漲行情，但之后再次回落。從整個2017年的表現(xiàn)來看，環(huán)保板塊雖然受主題催化的影響不小，但持續(xù)性不佳。
進入2018年之后，環(huán)保板塊行情回調(diào)，整體業(yè)績增速維持良好水平，加上估值已經(jīng)調(diào)整至近三年的低位。分析判斷認為，受益于多重利好，環(huán)保板塊估值有望重回上升空間。
投資機會與未來方向
利好主要體現(xiàn)在以下幾大方面：，進入2018年，有關“污染防治”與“生態(tài)文明建設”的關注度飆升，且論述較為具體，超過市場預期。第二，“綠色風暴”常態(tài)化，環(huán)保稅法啟動且即將在4月1日迎來征期，排污需制度全面鋪開，監(jiān)管更加完善嚴格。第三，在污染治理“效果化”的驅(qū)動下，環(huán)境治理的規(guī)模有待加強，外加PPP模式的推廣，讓環(huán)保投資從數(shù)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)型。
幾大利好帶來的投資機會又具體體現(xiàn)在：首先，在環(huán)保政策收嚴和獎勵政策的雙重擠壓下，企業(yè)勢必加大環(huán)保技術改造方面的投資力度，具有技術核心優(yōu)勢的企業(yè)受益。其次，環(huán)保壓力帶動行業(yè)限產(chǎn)，從而優(yōu)化行業(yè)盈利，越是較好完成環(huán)保指標的企業(yè)，越是受益匪淺。后，中央經(jīng)濟工作會議明確指出要要培育一批專門從事生態(tài)保護修復的專業(yè)化企業(yè)，具有市場占比優(yōu)勢的受益大。
而從環(huán)保行業(yè)的投入方向來看，涉及環(huán)保產(chǎn)品生產(chǎn)、環(huán)保服務、廢物循環(huán)利用、潔凈產(chǎn)品生產(chǎn)和自然生態(tài)保護等幾大領域的環(huán)保設備(產(chǎn)品)生產(chǎn)與經(jīng)營、資源綜合利用及環(huán)境服務三大分類中，環(huán)保設備類與具有綜合處理能力的產(chǎn)業(yè)更具備競爭優(yōu)勢。我們認為，污染治理型產(chǎn)業(yè)是今后一段時期的核心，而環(huán)境修復類產(chǎn)業(yè)緊跟其后，資源循環(huán)和防御性的細分領域也正以的速度發(fā)展。
結(jié)語
盡管有機構(gòu)表示，短期而言，環(huán)保板塊受政策與監(jiān)管的影響并不大，投資規(guī)模還有待提高，成長性較強和業(yè)績釋放具備較高確定性的細分更值得關注。但根據(jù)中國環(huán)保在線分析，面臨多重利好因素的環(huán)保板塊，更值得長期看好，包括傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)、清潔能源等在內(nèi)的“大環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈”均值得高度重視。
