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本期盤點(diǎn)，選取了營業(yè)收入、環(huán)保業(yè)務(wù)營業(yè)收入、凈利潤及凈利潤率、每股現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率6項(xiàng)指標(biāo)，從企業(yè)成長性、獲利能力、現(xiàn)金流及資產(chǎn)負(fù)債情況四個(gè)方面進(jìn)行簡析，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟(jì)與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心提供數(shù)據(jù)支撐。
一、成長性表現(xiàn)
2019年上半年，127家環(huán)保上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入(以下簡稱“營收”)4005.3億元。營收總額同比增長12.1%，高于A股營收總額同比增幅(10.4%)1.7個(gè)百分點(diǎn)。83家(占比65.4%)營收實(shí)現(xiàn)同比增長，高增幅約達(dá)831.8%，44家(占比34.6%)同比下滑，高跌幅約達(dá)-83.1%。
2019年上半年各營收區(qū)間127家(A股+港股)環(huán)保上市公司數(shù)量分布
102家A股環(huán)保上市公司2019年上半年實(shí)現(xiàn)環(huán)保業(yè)務(wù)營收(以下簡稱“環(huán)保營收”)1024.0億元。66家(占比64.7%)環(huán)保營收同比增長，高增幅達(dá)1324.1%(盈峰環(huán)境，2018年11月并購了中聯(lián)環(huán)境100%股權(quán))；36家(占比35.3%)同比下滑，*ST科林(-74.5%)、神霧環(huán)保(-69.9%)、東方園林(-66.1%)、三聚環(huán)保(-62.7%)和興源環(huán)境(-48.5%)同比跌幅排名前5。
2019年上半年各環(huán)保營收區(qū)間A股環(huán)保上市公司數(shù)量分布
2019年上半年A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收TOP20
注:數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，個(gè)別環(huán)保上市公司的環(huán)保營收難以準(zhǔn)確確定。
2019年上半年A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收同比增幅TOP20
考慮到中國天楹在報(bào)告期內(nèi)完成收購江蘇德展100%股權(quán)(由此間接持有Urbaser100%股權(quán))及并表，其2019年上半年境外營收占比高達(dá)90.4%，極大地拉高了行業(yè)整體營收規(guī)模。為客觀反映行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，我們對(duì)中國天楹2019年上半年境外業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)作了剝離處理，得到127家A股及港股環(huán)保上市公司2019年上半年?duì)I收同比增長率為10.1%，102家A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收同比增長率為11.8%(若未剝離中國天楹2019年上半年境外業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，102家A股環(huán)保上市公司環(huán)保營收同比增長率為20.3%)。
二、獲利能力
2019年上半年，127家環(huán)保上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(包括非環(huán)保業(yè)務(wù)凈利潤)426.6億元，同比下滑1.8%，低于A股凈利潤同比增幅(7.8%)。73家(占比57.5%)凈利潤同比增長，國中水務(wù)(1208.1%)、穗恒運(yùn)A(483.6%)、中環(huán)裝備(338.0%)、科融環(huán)境(288.3%)和同方股份(268.8%)同比增幅排名前5；54家(占比42.5%)凈利潤同比下滑，神霧環(huán)保(-433.2%)、天翔環(huán)境(-385.4%)、津膜科技(-340.4%)、德創(chuàng)環(huán)保(-321.3%)和三維絲(-299.1%)同比跌幅排名前5。
對(duì)中國天楹境外業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行剝離處理后，A股及港股環(huán)保上市公司2019年上半年凈利潤同比下降2.3%。
2019年上半年127家(A股+港股)環(huán)保上市公司凈利潤TOP20
平均凈利潤率為10.7%，較上年同期約下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，高于A股平均利潤率(9.9%)0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中116家(占比91.3%)凈利潤率較上年同期有所增長，國中水務(wù)(1400.9%)、穗恒運(yùn)A(538.1%)、科融環(huán)境(315.5%)、同方股份(306.0%)和*ST菲達(dá)(233.3%)同比增幅排名前5；11家(占比8.7%)較上年同期有所下滑，神霧環(huán)保(-3425.5%)、天翔環(huán)境(-394.9%)、盛運(yùn)環(huán)保(-101.2%)、*ST科林(-77.3%)和東方園林(-40.9%)同比跌幅排名前5。
對(duì)中國天楹境外業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行剝離處理后，A股及港股環(huán)保上市公司2019年上半年平均凈利潤率為10.8%。
2019年上半年127家(A股+港股)環(huán)保上市公司凈利潤率TOP20
三、現(xiàn)金流表現(xiàn)
102家A股環(huán)保上市公司2019年上半年平均每股現(xiàn)金流為-0.02元，同比增長91.2%。其中59家(占比57.8%)每股現(xiàn)金流較上年同期有所增長，高能環(huán)境(8735.0%)、海峽環(huán)保(4383.7%)、中環(huán)環(huán)保(1404.5%)、清水源(1207.9%)和上海環(huán)境(983.7%)同比增幅排名前5，43家(占比42.2%)低于上年同期，高跌幅約達(dá)-1499.8%。
2019年上半年A股環(huán)保上市公司每股現(xiàn)金流TOP20
四、負(fù)債水平
102家A股環(huán)保上市公司2019年上半年平均資產(chǎn)負(fù)債率為54.7%，較上年同期提高3.4個(gè)百分點(diǎn)。其中41家(占比40.2%)資產(chǎn)負(fù)債率在50%-70%，負(fù)債水平基本位于相對(duì)合理的區(qū)間；資產(chǎn)負(fù)債率低于50%和高于70%的分別為40家(占比39.2%)和21家(占比20.6%)。
小結(jié)：
從收入數(shù)據(jù)看，2019年上半年，環(huán)保上市公司營收和環(huán)保營收繼續(xù)保持增長態(tài)勢(shì)；與2018年同期相較，超六成公司的營收和環(huán)保營收有所增長，不足四成公司有所下降?？傮w來看，環(huán)保上市公司在成長性方面的表現(xiàn)好于預(yù)期。
從獲利數(shù)據(jù)看，2019年上半年，凈利潤同比下滑，逾四成公司凈利潤較2018年同期有所下降，平均凈利潤率由2018年上半年的12.2%降至10.7%?？傮w來看，環(huán)保上市公司獲利能力不及2018年同期。
從現(xiàn)金流數(shù)據(jù)看，2019年上半年，A股環(huán)保上市公司平均每股現(xiàn)金流情況有所改善，近六成公司同比增長，約四成公司較2018年上半年有所減少?？傮w來看，環(huán)保上市公司現(xiàn)金流方面的整體表現(xiàn)優(yōu)于2018年同期。
從資產(chǎn)負(fù)債情況看，2019年上半年，A股環(huán)保上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率較2018年同期提高約3.4個(gè)百分點(diǎn)，近六成企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率未處于較合理區(qū)間內(nèi)，但環(huán)保上市公司平均負(fù)債水平尚處于較合理區(qū)間。
整體上看，2019年上半年，環(huán)保上市公司的發(fā)展總體保持向好態(tài)勢(shì)，但受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國內(nèi)外二級(jí)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、融資環(huán)境改善尚需時(shí)間、PPP項(xiàng)目規(guī)范管理力度延續(xù)等多重因素影響，環(huán)保上市公司整體獲利水平有所下降，部分公司仍存在現(xiàn)金流壓力，整體負(fù)債水平有所提升。
從細(xì)分領(lǐng)域看，2019年上半年環(huán)境監(jiān)測(cè)與檢測(cè)、固廢處理與資源化兩領(lǐng)域經(jīng)營業(yè)績良好，實(shí)現(xiàn)規(guī)模和效益的雙增長；大氣污染防治、環(huán)境修復(fù)兩領(lǐng)域業(yè)績下滑，規(guī)模和效益均有所收縮；水污染防治領(lǐng)域規(guī)模增長，但效益出現(xiàn)下滑。
各細(xì)分領(lǐng)域環(huán)保上市公司業(yè)績簡析敬請(qǐng)關(guān)注中國環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)明天發(fā)布的“細(xì)分領(lǐng)域環(huán)保上市公司2019年半年業(yè)績盤點(diǎn)”。
附：
2019年上半年A股環(huán)保上市公司經(jīng)營情況
2019年上半年港股環(huán)保上市公司經(jīng)營情況
