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2020年IPO過會第二家渝企源于垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)。
4月16日，源于證監(jiān)會披露消息稱，重慶三峰環(huán)境集團股份有限公司(下文簡稱“三峰環(huán)境”)上市申請已交于中國證監(jiān)會審議，并成功過會。本次發(fā)行采取網下向投資者詢價配售與網上向投資者定價發(fā)行相結合的方式或中國證監(jiān)會等有權監(jiān)管機關認可的其他發(fā)行方式。公司保薦人、律所、會計師分別為中信建投證券、北京德恒和天健所。至此，從提出上市計劃到上會，三峰環(huán)境經歷了6年的長途賽跑，終于迎來了IPO的曙光。
天眼查數據顯示，三峰環(huán)境成立于2009年12月，注冊資本130,000萬元。2018年6月，三峰環(huán)境完成股份制改造，成立股份有限公司。三峰環(huán)境目前共擁有31個子公司，通過扎根投資運營項目、EPC建造以及核心設備研發(fā)制造等諸多板塊，迄今已具備項目投資、EPC總承包、設備制造和運營管理全產業(yè)鏈綜合服務實力。主編《生活垃圾焚燒爐及余熱鍋爐》等6項、參編11項國家和行業(yè)核心標準。
另據公開資料，三峰環(huán)境承攬的BOT/BOO/PPP垃圾焚燒發(fā)電項目已呈多點開花之勢：不僅覆蓋國內重慶、四川、云南、廣東、廣西、安徽、江蘇、山東、遼寧、新疆等地，還輻射至歐洲、拉美及一帶一路沿線等 8 個國家，合計取得164個垃圾焚燒項目、278條焚燒線的核心設備及部件和技術應用業(yè)績(含已簽約項目)。
此外，三峰環(huán)境還是重慶市政府著力培育的戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點企業(yè)，公司已被納入國務院國企改革“雙百行動”企業(yè)名單。截至本招股說明書簽署日，重慶市國資委通過德潤環(huán)境、水務資產、重慶地產、西證投資間接控制三峰環(huán)境78.534%的股權。作為三峰環(huán)境發(fā)起人及控股股東，實控人為重慶市國資委的重慶德潤環(huán)境有限公司占前者總股本56.623%。
股書申報稿顯示，三峰環(huán)境近年來保持連續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢。三峰環(huán)境在2016—2018年內主營業(yè)務收入年均復合增長率為19.12%，凈利潤復合增長率為26.44%。2016-2018年、2019年上半年月，三峰環(huán)境實現營業(yè)收入24.28億元、29.70億元、34.33億元和20.04億元。同期對應的歸母凈利潤分別為3.01億元、4.52億元、5.13億元、2.65億元。經營活動產生的現金流量凈額分別為9.92億元、5.47億元、7.46億元、1.38億元。
盡管營業(yè)收入、凈利潤實現雙增長，但在宏觀經濟去杠桿，流動性趨緊的背景下三峰環(huán)境的現金流趨于緊張。由于垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)屬于典型的資金密集型行業(yè)，報告期內，三峰環(huán)境的資產負債率較高且呈現逐年上升的趨勢。報告期內，三峰環(huán)境應收賬款凈額占營業(yè)收入的比例分別為20.62%、20.91%、25.27%和60.38%。
其中應收賬款與營業(yè)收入比例在報告期內均高于同行業(yè)可比的平均水平，特別是在2019年上半年，更是高出了同行業(yè)可比水平10個百分點。對于企業(yè)流動、速動比率總體略有下降，三峰環(huán)境在其招股書中對此解釋為“系公司垃圾焚燒發(fā)電投建項目增多，項目建設期資本投入增加所致。”
源于重慶商報日前報道消息，此次三峰環(huán)境擬登陸上交所，擬發(fā)行4.33億股，發(fā)行后占總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行將募集資金用于垃圾焚燒發(fā)電項目及補充流動資金，一定程度上提高公司償債能力和抗風險能力。
具體表現為擬使用募集資金金額25億元，分別用于重慶市洛磧垃圾焚燒發(fā)電廠、汕尾市生活垃圾無害化處理中心焚燒發(fā)電廠二期工程、東營市生活垃圾焚燒發(fā)電廠二期、補充流動資金等項目。各項目擬投入募資分別為14億元、3.5億、1.5億元、6億元。接下來，旨在縱向延伸垃圾處理上下游產業(yè)鏈，橫向拓展固廢處理相關產業(yè)的三峰環(huán)境還將有哪些大動作，讓我們拭目以待。
