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2020年1月-3月，環(huán)衛(wèi)服務月度新開標項目金額創(chuàng)新高。尤其是出現(xiàn)了70億/15年的深圳寶安區(qū)新橋和沙井街道環(huán)衛(wèi)一體化PPP項目、28億/28年的高平市城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化特許經營項目兩大項目，將環(huán)衛(wèi)“身價”抬高了一大截。
整個4月，芷江侗族自治縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)生活垃圾清運及無害化處理項目(第一期)、；南京市建鄴區(qū)部分片區(qū)環(huán)衛(wèi)保潔市場化PPP項目；河北臨西縣農村生活垃圾清運和環(huán)衛(wèi)保潔工作市場化運營項目；云南省大理州賓川縣城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)一體化政府和社會資本合作(PPP)項目等中標信息也接踵而至。(詳情可見：4月中標總金額超7億 15%增速的環(huán)衛(wèi)市場總規(guī)模有望超3400億)
那么，對于環(huán)衛(wèi)，市場到底有怎樣的預期？其目前發(fā)展的情況如何？高景氣增長依據(jù)何在？風向標指向了哪些領域？站在了哪些風口上？
本文將觀眾較為關心的幾個點梳理出來。
估值高，預期高
追求生活品質的內涵，已經離不開城市環(huán)衛(wèi)服務，這也是為什么很多機構研究數(shù)據(jù)表明，環(huán)衛(wèi)市場總體規(guī)模保持著約15%左右的高增長。
弗若斯特沙利文給出的數(shù)據(jù)顯示，2018年，環(huán)衛(wèi)市場總體規(guī)模超過2600億元。按照15%增速計算，2020年的市場規(guī)模將達到3400億元以上，相較行業(yè)在2020年初期的樂觀預計更高一些。而到2023年左右，這個數(shù)據(jù)會飆升至5000億上下。
“雙高”有據(jù)
為什么，行業(yè)內對環(huán)衛(wèi)市場估值如此之高？除了從其本身發(fā)展快這個結果為導向進行思維之外，以過程和趨勢為參考值的考量也是值得尋思的。比如：
?、?2019年，環(huán)衛(wèi)服務ROE(凈資產收益率)接近18%，高于垃圾焚燒5%以上。
?、?截至2019年底，全國城市道路面積達68.30億平方米，城市清掃保潔面積達 67.61億平方米，生活垃圾清運量達1.79億噸，糞便清運量1551.97萬噸。
而，我國城市化率56.7%的數(shù)據(jù)，仍在趨勢線以下，且垃圾清運量每年仍然保持3%的增速。換句話說，提升空間是客觀存在事實。
?、?2018年，我國城市、縣城、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)、村等合計環(huán)境衛(wèi)生投資額1267億元，相較2013年增長了50%以上。2019年，全國城鄉(xiāng)社區(qū)環(huán)境衛(wèi)生公共財政支出為980.46億元，2020年預期年復合增長率為18%以上，或將達到2200多億元。
?、?城市保潔機械化率目前很多還沒有達到70%，甚至縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)連50%都不到。研究機構稱，當城市機械化率升至80%的時候，僅對環(huán)衛(wèi)車輛的需求就將提高到35萬臺以上，相較2019年有32%的增幅。
⑤ 全國環(huán)衛(wèi)行業(yè)新增年化訂單達550億元，近來連續(xù)兩年，環(huán)衛(wèi)市場化新增合同總金額突破2000億元。
?、?輕資產是目前環(huán)衛(wèi)行業(yè)一個典型特點，屬于勞動密集型行業(yè)。一方面，環(huán)衛(wèi)擁有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，另一方面，環(huán)衛(wèi)行業(yè)資產周轉率&資產回報率都較高，且建設周期短。
?、?結合第6點，勞動密集型這個特點，展望未來機械化率發(fā)展，環(huán)衛(wèi)服務模式的多元化和化，環(huán)衛(wèi)市場滲透率的逐步升高，可挖掘潛力值得探究。
?、?行業(yè)內企業(yè)表現(xiàn)亮眼。
例如龍馬環(huán)衛(wèi)，自上市以來，環(huán)衛(wèi)運營服務營收年均增速都在70%左右，毛利潤增速超過50%，本身估值曾達到過40倍峰值。
?、?環(huán)衛(wèi)行業(yè)“還是個寶寶”，成長可能相對于進入穩(wěn)步發(fā)展平境期的板塊來說更有想象空間和創(chuàng)造空間。
可見，市場對環(huán)衛(wèi)的高預期也不是沒有根據(jù)的。而下篇，還想聊聊環(huán)衛(wèi)行業(yè)高景氣度發(fā)展的“四大助攻”，以及“關于環(huán)衛(wèi)行業(yè)的問與答”。
