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凜冬過后，整合、競速、重構(gòu)中走來的環(huán)保，正以“新面孔”淬煉而出。
作為重資產(chǎn)和基建補短板的優(yōu)選，環(huán)保曾被視作資本市場上被看好的板塊之一。即便如此，仍難擋過去兩年里的蕭瑟之勢：隨著“資管新規(guī)”和PPP清庫等工作的實施，環(huán)保產(chǎn)業(yè)中此前由于早期大幅擴張導致的資金壓力進一步升高。這期間，借助資本力量大舉擴張的環(huán)保民企，企業(yè)負債率普遍上揚的同時，也受到了資本“冷眼”。“斷臂求生”似乎成了業(yè)界共識。
進入2020年后，尋找有經(jīng)濟實力的國資“搭把手”態(tài)勢仍在延續(xù)。據(jù)不完全統(tǒng)計，過去兩年半里已有23家民營環(huán)保企業(yè)發(fā)生了控制權(quán)變更或者經(jīng)營上的重大變化，更為普遍的是受讓方均為國資。《2019中國環(huán)境企業(yè)50強榜單》顯示，國企與民企的比例約為2：1，排名前20位的企業(yè)中民企僅有3家。前企業(yè)中，混合所有制企業(yè)占到半數(shù)，真正的民企僅剩1家。
回暖后行業(yè)邁向進階之路
身處行業(yè)洗牌與國有資本的夾縫中，環(huán)保民企迎來了更為嚴峻的挑戰(zhàn)。
不確定性在于，近年來PPP模式不斷縱深前行之際，環(huán)保業(yè)務隨之醞釀出新風向：從重資產(chǎn)、重資本的產(chǎn)業(yè)特性也在逐漸向輕模式、輕能力發(fā)展；從投資、建設端轉(zhuǎn)向投建運一體化階段。更主要的突破口是在區(qū)域性、流域性生態(tài)環(huán)境綜合集中治理，誠如環(huán)渤海綜合治理、長江大保護、“無廢城市”建設等生態(tài)環(huán)境治理行動正在開展，單個環(huán)保企業(yè)難以滿足項目需求。
這需要有大的資源配置能力，如資金調(diào)度能力、資源整合能力等，尤其在PPP項目中將著重強化企業(yè)融資能力、施工能力、政府協(xié)調(diào)能力等多方面綜合素質(zhì)。明顯的特征是，后者項目復雜程度更高，與地方政府間的協(xié)調(diào)更多，項目投資額亦將幾何式增長。而這，正是大型國企、央企的優(yōu)勢。
面對轉(zhuǎn)型升級與不斷細分的環(huán)保產(chǎn)業(yè)，央企國企在資源整合及資金優(yōu)勢明顯，根子正，很有錢，能干活。在這一背景下通過市場的并購重組，市場經(jīng)營主體逐漸發(fā)生聚合效應，形成了一批區(qū)域性、流域性的環(huán)境綜合服務商。從2020年一季度環(huán)保項目招投標情況看，有28家央企中標，占央企總數(shù)的三分之一。截至目前，各省級地方國企平臺公司已達24家。
在解決了企業(yè)的生存問題后，如何與環(huán)保民企攜手發(fā)展是國資接下來的重要問題。能否真正融為一體，要看生產(chǎn)關(guān)系與生產(chǎn)力的適配性。通過與環(huán)保民企的合作，國企也可以補上自己在相應領域的缺口或強化自身的優(yōu)勢。對于民企而言，一方面加快融資進度降低融資成本，另一方面，國資背景也為環(huán)保企業(yè)的市場拓展帶來便利。至于后續(xù)如何演變，還需觀察國資入場后企業(yè)的整合情況。
新格局下如何從容“答題”？
隨著國資大舉入場，環(huán)保民企的機會在哪里？當前，新舊動能轉(zhuǎn)換，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“十四五”將有更大的投資潮流。有咨詢機構(gòu)預測，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)年均復合增長率約為10.6%，2020年產(chǎn)值預計達10萬億。經(jīng)過上半年的資金準備和與國企的磨合后，下半年的環(huán)保產(chǎn)業(yè)大概率進入建設期。
“國資進來，可解決眼前的資金問題。能不能讓民企基因在新的平臺上發(fā)揮新價值，則是下一步思考的問題。”E20研究院執(zhí)行院長薛濤說道。大整合與大洗牌的過程中，環(huán)保產(chǎn)業(yè)正在走向技術(shù)深耕期，也將會回歸服務業(yè)的本質(zhì)。按照環(huán)境商會的預判，運營管理能力與核心技術(shù)將成為環(huán)保下半場競爭的核心要素。
“環(huán)保產(chǎn)業(yè)歸根到底是技術(shù)服務型產(chǎn)業(yè)，既不是投資型產(chǎn)業(yè)也不是基建類產(chǎn)業(yè)。”在環(huán)境商會秘書長馬輝看來，在專注工程技術(shù)復雜、要求靈活變動時，貢獻超七成技術(shù)創(chuàng)新的民企決策機制靈活、創(chuàng)新能力較強的優(yōu)勢就凸顯出來。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前技術(shù)類、設備類、解決方案類等技術(shù)型民營環(huán)保企業(yè)在環(huán)保領域占比達到90%以上。
新一輪機遇在于，精耕細分領域的技術(shù)及效率板塊的同時，與國資形成鮮明對比的環(huán)保民企，將定義為創(chuàng)新性企業(yè)迎來真正驅(qū)動力。亦如中廣核環(huán)保產(chǎn)業(yè)有限公司總經(jīng)理雷霆所言，“資本雄厚的國企進入環(huán)保行業(yè)后，重點應該放在打造大平臺，從而聚集更多技術(shù)的民營企業(yè)。”無論是技術(shù)創(chuàng)新還是商業(yè)模式創(chuàng)新，市場對民營企業(yè)要求更多的是提供解決方案、產(chǎn)品或服務。
換言之，未來將主要由其作為政府和社會資本合作和大型項目的投資主體，而民營企業(yè)則更適合輕資產(chǎn)模式。民營環(huán)保企業(yè)未來主要是通過核心的技術(shù)、產(chǎn)品和服務能力來參與到環(huán)境污染治理。畢竟，只有擁有自己的硬核之后，才能在這樣一個宏觀背景下在環(huán)?？臻g中擁有一席之地。
