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僅僅一年時(shí)間，科創(chuàng)板就創(chuàng)造了資本市場(chǎng)上的多個(gè)“第一”：如科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)，紅籌回歸第一股華潤(rùn)微、首只未盈利個(gè)股澤璟制藥，同股不同權(quán)第一股優(yōu)刻得......作為改革先行者的科創(chuàng)板，它的正式開板被認(rèn)為是我國(guó)資本市場(chǎng)一件里程碑式的大事，從開市起就備受關(guān)注。
在科創(chuàng)板一周年之際，同濟(jì)大學(xué)環(huán)境科學(xué)與工程學(xué)院院長(zhǎng)、科創(chuàng)板咨詢委委員戴曉虎受邀參與上海證券交易所主辦、上證交所投教基地和第一財(cái)經(jīng)聯(lián)合承辦的特別節(jié)目《科創(chuàng)未來》——科創(chuàng)板“云講堂”系列活動(dòng)。今天，戴曉虎院長(zhǎng)將在《科創(chuàng)未來》第一期節(jié)目中，帶來《從科創(chuàng)板出發(fā)談環(huán)保產(chǎn)業(yè)》的主題分享。
節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)是科創(chuàng)板重點(diǎn)支持的六大領(lǐng)域之一，對(duì)于產(chǎn)業(yè)來講機(jī)會(huì)空間更加明顯。戴曉虎認(rèn)為“設(shè)立科創(chuàng)板將有效推動(dòng)節(jié)能環(huán)?？萍紕?chuàng)新，加速產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并進(jìn)一步提高我國(guó)在水治理、大氣治理、土壤治理方面的標(biāo)準(zhǔn)”。
對(duì)此，E20投資孵化板塊負(fù)責(zé)人，上善易和投資公司總經(jīng)理郝小軍接受中國(guó)水網(wǎng)采訪時(shí)也提到，環(huán)境產(chǎn)業(yè)經(jīng)過二十年的發(fā)展，大多數(shù)經(jīng)營(yíng)規(guī)模大，利潤(rùn)多的大型環(huán)保企業(yè)在資本市場(chǎng)找到了自己的定位，承擔(dān)了環(huán)境產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資管理的作用。而組成中國(guó)環(huán)境產(chǎn)業(yè)另外一股中堅(jiān)力量的中小環(huán)保企業(yè)更能代表環(huán)境產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新的未來，更具有活力?？苿?chuàng)版的開通實(shí)際上也為環(huán)境產(chǎn)業(yè)的技術(shù)性公司打開了一道通往公開資本市場(chǎng)的大門。
一周年過去了，科創(chuàng)板的開市，帶給產(chǎn)業(yè)哪些成績(jī)和思考?以及哪類環(huán)保企業(yè)更受科創(chuàng)板青睞?等等都是行業(yè)及資本市場(chǎng)共同關(guān)注的話題。
科創(chuàng)板環(huán)境企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)：已上市環(huán)境企業(yè)8家
2019年7月22日科創(chuàng)板開市以來，截至到2020年7月21日，注冊(cè)生效企業(yè)156家，已上市企業(yè)131家，根據(jù)E20研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，這其中，注冊(cè)生效的環(huán)境企業(yè)9家，占已注冊(cè)生效企業(yè)數(shù)量的比例為5.77%，而創(chuàng)業(yè)板已受理申請(qǐng)材料的環(huán)境企業(yè)占已受理企業(yè)總數(shù)的比例為5.84%(以2020年7月16日為統(tǒng)計(jì)基準(zhǔn)日)。
E20研究院首席產(chǎn)融研究員王新平博士指出，由此可見，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中環(huán)境企業(yè)的權(quán)重相當(dāng)接近，面向國(guó)家重大需求的環(huán)境產(chǎn)業(yè)正受到新興資本市場(chǎng)——科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板(注冊(cè)制)的應(yīng)有重視。
截至到2020年7月21日，科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)8家，科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)匯總請(qǐng)見表1：
表1 科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)匯總表
從表1可以發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板已上市環(huán)境企業(yè)中專用設(shè)備制造業(yè)有4家，其次，生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理業(yè)、廢棄資源綜合利用有3家，還有1家新材料企業(yè)。
表2 科創(chuàng)板環(huán)境企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)
從表2可以發(fā)現(xiàn)，科創(chuàng)板環(huán)境企業(yè)發(fā)行市盈率在30～50倍，發(fā)行市盈率較高的環(huán)境企業(yè)首日漲幅較小，甚至跌破發(fā)行價(jià)，發(fā)行市盈率較為合理，市場(chǎng)熱度較高時(shí)首日漲幅超過200%，表明了科創(chuàng)板股票的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征。
王新平認(rèn)為，科創(chuàng)板開市一年以來，為新股發(fā)行注冊(cè)制改革積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，新股發(fā)行開始實(shí)行“陽光審核”，新股發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)程與時(shí)間變得可以合理預(yù)期，提高了資本市場(chǎng)的直接融資效率。
科創(chuàng)板的機(jī)遇在哪?
相較于創(chuàng)業(yè)板或者主板，科創(chuàng)板發(fā)行上市條件更具包容性，審核周期高效快速，不再以營(yíng)利為核心指標(biāo)，堅(jiān)持以信息披露為中心，同時(shí)結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)的特點(diǎn)做出了差異化的信披安排，作為資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板的制度創(chuàng)新讓更多國(guó)內(nèi)高精尖、高成長(zhǎng)的、具有科創(chuàng)屬性的企業(yè)有機(jī)會(huì)擁抱資本市場(chǎng)。
毫無疑問，科創(chuàng)板將帶給環(huán)保企業(yè)更多機(jī)遇，尤其是民營(yíng)環(huán)保企業(yè)。去年，科創(chuàng)板凈水膜材料第一股——三達(dá)膜在上交所科創(chuàng)板的成功上市，讓產(chǎn)業(yè)中民營(yíng)企業(yè)的信心倍增。
曾經(jīng)在新加坡交易所主板上市掛牌近十年的三達(dá)膜對(duì)資本市場(chǎng)的改革感受頗深。
2018年首屆中國(guó)進(jìn)口博覽會(huì)上，習(xí)近平總書記在主旨演講中提出，將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制。作為一個(gè)在科研開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域馳騁三十多年的專業(yè)人士，三達(dá)膜董事長(zhǎng)藍(lán)偉光率先洞察了科創(chuàng)板對(duì)于三達(dá)膜的意義，由此與三達(dá)膜的保薦人及其他各界人士探討是否可以轉(zhuǎn)換跑道，從主板轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板申請(qǐng)上市。
藍(lán)偉光接受中國(guó)水網(wǎng)采訪時(shí)表示，民營(yíng)環(huán)保企業(yè)要想在產(chǎn)業(yè)中生存并作出一番成績(jī)，是非常艱難的事情。三達(dá)膜在新加坡交易所主板上市后，企業(yè)信息全面披露，導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)無法得以有效保護(hù)，三達(dá)膜經(jīng)歷了一段艱辛的歷程。
“科創(chuàng)板的橫空出世，正是中央新一代領(lǐng)導(dǎo)集體，洞察到了傳統(tǒng)資本市場(chǎng)的沉疴，決定從頂層設(shè)計(jì)、制度層面支持三達(dá)膜之類以科研立足、創(chuàng)新為魂的實(shí)體企業(yè)。”如今紀(jì)念科創(chuàng)板上市一周年，讓藍(lán)偉光感受深的是，科創(chuàng)板審核上市的過程已經(jīng)跟接軌了，它不像早年的主板審核上市，越俎代庖，替市場(chǎng)做價(jià)值判斷;而是審核企業(yè)的科創(chuàng)屬性、符合不符合上市條件，有沒有完整披露信息等等，這些讓如三達(dá)膜一樣的企業(yè)有了找回感覺的味道。他評(píng)價(jià)科創(chuàng)板是為科創(chuàng)人提供了一個(gè)打造品牌、融資發(fā)展、成就夢(mèng)想的舞臺(tái)，可喜可賀。
今天上午10點(diǎn)，藍(lán)偉光接受每日經(jīng)濟(jì)新聞采訪，在直播間表達(dá)了科創(chuàng)板一周年的感受和心得
被稱為環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域“淘金者”的萬德斯也在今年年初正式科創(chuàng)板掛牌上市，作為國(guó)內(nèi)專業(yè)化程度較高的環(huán)保高新技術(shù)企業(yè)之一，成立13年來，萬德斯一直都在技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)模式上不斷尋求突破和改變。
萬德斯董事長(zhǎng)劉軍接受中國(guó)水網(wǎng)采訪時(shí)表示，“科創(chuàng)板上市對(duì)于一家民營(yíng)企業(yè)，對(duì)于公司全體員工來說是一個(gè)里程碑，也意味著未來更大的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。”在他看來，科創(chuàng)板的上市敲鑼對(duì)于萬德斯來說是下一階段技術(shù)創(chuàng)新的起跑槍聲，有了資本市場(chǎng)的助力，未來萬德斯將會(huì)加快企業(yè)技術(shù)研發(fā)的步伐，加大技術(shù)裝備的研究力度，提高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化程度，保持萬德斯在技術(shù)革新方面前進(jìn)的勢(shì)頭。
藍(lán)偉光也將科創(chuàng)板上市看作是三達(dá)膜發(fā)展歷程中重要的新篇章，他表示，募集資金項(xiàng)目落實(shí)將進(jìn)一步壯大公司整體實(shí)力，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
藍(lán)偉光指出，這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不僅體現(xiàn)在企業(yè)品牌價(jià)值的提升上，更重要是的，科創(chuàng)板上市企業(yè)的標(biāo)簽，讓企業(yè)大程度的被發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的內(nèi)涵得到深度展示，讓更多人了解企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。通過科創(chuàng)板的橋梁，企業(yè)對(duì)人才的吸引力明顯增強(qiáng)，同時(shí)能更好的對(duì)接央企、國(guó)企，促進(jìn)合作的達(dá)成，資源得到一定程度的豐富。
哪類企業(yè)更受科創(chuàng)板青睞?
科創(chuàng)板被多數(shù)人形容為一道金光閃閃的龍門，但對(duì)于未來大規(guī)模涌現(xiàn)的節(jié)能環(huán)?？萍紕?chuàng)新企業(yè)來講，要通過這道門，依然是一個(gè)較大的挑戰(zhàn)。
對(duì)此，作為過來人，劉軍表示，堅(jiān)持企業(yè)自身的發(fā)展目標(biāo)，大化的發(fā)揮企業(yè)自身優(yōu)點(diǎn)，是保障企業(yè)在自身所在細(xì)分行業(yè)的擁有一席之地的前提因素之一。
在劉軍看來，對(duì)接資本市場(chǎng)，企業(yè)的核心價(jià)值及品牌口碑是很關(guān)鍵的因素。他告訴中國(guó)水網(wǎng)，企業(yè)持續(xù)的提升自身的技術(shù)實(shí)力，不斷的做好手頭每一份工作，贏得更多的客戶的信任，終都會(huì)得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的自身價(jià)值。
藍(lán)偉光同樣強(qiáng)調(diào)企業(yè)核心技術(shù)能力的修煉在對(duì)接資本中的重要性，他說，打鐵還要自身硬，企業(yè)一定要找到自己的創(chuàng)新點(diǎn)、閃光點(diǎn)、差異點(diǎn)。
2018年之后，環(huán)境產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)資本估值大跌，一直高歌猛進(jìn)的環(huán)保行業(yè)被踩了“急剎車”，行業(yè)格局發(fā)生了巨變，在國(guó)家污染攻堅(jiān)戰(zhàn)的決定性階段，亟需能真正解決環(huán)境問題的技術(shù)、模式出現(xiàn)，能突破“創(chuàng)新者的窘境”，具有破壞性創(chuàng)新能力的企業(yè)將迎來天時(shí)地利的大好時(shí)機(jī)。藍(lán)偉光強(qiáng)調(diào)，從目前科創(chuàng)板成功過會(huì)的環(huán)保企業(yè)中，可以看出，真正有技術(shù)有實(shí)力的環(huán)保企業(yè)更能受到資本青睞。
在科創(chuàng)板的標(biāo)準(zhǔn)下，傳統(tǒng)的以投資運(yùn)營(yíng)、工程建設(shè)堆積體量環(huán)保企業(yè)難有機(jī)會(huì)，具有技術(shù)創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，能解決當(dāng)下環(huán)保難題的環(huán)保企業(yè)將會(huì)有機(jī)會(huì)通過科創(chuàng)板對(duì)接資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式成長(zhǎng)。
通過科創(chuàng)板一年來的運(yùn)行態(tài)勢(shì)來看，郝小軍指出，具備以下兩個(gè)特征的環(huán)保企業(yè)會(huì)更容易獲得資本市場(chǎng)的青睞：
第一是“硬核科技”，也就是企業(yè)要有獨(dú)特的核心技術(shù)，這里的核心技術(shù)不要狹義的理解為只能是自己獨(dú)立研發(fā)的核心技術(shù)，對(duì)于技術(shù)組合應(yīng)用的獨(dú)到高效也是其中的一種。比如今年5月8日在科創(chuàng)板上市的金科環(huán)境(688466)，就被行業(yè)里譽(yù)為“會(huì)用膜的水處理企業(yè)”之一，從側(cè)面反映了金科環(huán)境在膜技術(shù)系統(tǒng)應(yīng)用的硬核功力。
第二是能在“未來的賽道上奔跑”。現(xiàn)在部分中小環(huán)保企業(yè)在存量業(yè)務(wù)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)透明度愈來愈高，單體項(xiàng)目利潤(rùn)下滑，某種程度上在拼比誰更Low，這樣的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)不利，對(duì)行業(yè)也沒有貢獻(xiàn)，資本市場(chǎng)也不看好，因?yàn)闆]有未來。以市政污水行業(yè)為例，未來技術(shù)革新和發(fā)展的方向一定得是讓老百姓看得見效果、讓政府看得見改變、讓污水處理企業(yè)有實(shí)在的收益。
郝小軍強(qiáng)調(diào)，從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，面向2049年，未來的污水廠將在城市生態(tài)中承擔(dān)什么樣的作用?哪些節(jié)能、高效、環(huán)境友好型的技術(shù)會(huì)在未來的場(chǎng)景中適用?環(huán)境產(chǎn)業(yè)是一個(gè)系統(tǒng)性的工作，需要久久為功的信心和決心。中小環(huán)保企業(yè)有時(shí)會(huì)受限于規(guī)模、收入、人才等因素，更多要從實(shí)踐中考慮和出發(fā)，但是勇于挑戰(zhàn)、敢于面向未來賽道的選手才會(huì)有更多的機(jī)會(huì)獲得資本市場(chǎng)的青睞，推開科創(chuàng)板的大門。
運(yùn)行一年后，科創(chuàng)板交出了令人滿意的答卷，對(duì)鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新、促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)意義重大。但它長(zhǎng)期的成功還需監(jiān)管層、上市公司、中介機(jī)構(gòu)和理性投資者的共同努力。
科創(chuàng)板已注冊(cè)生效的環(huán)境企業(yè)(待上市)1家，提交注冊(cè)的環(huán)境企業(yè)2家，已問詢環(huán)境企業(yè)3家，申請(qǐng)科創(chuàng)板的環(huán)境企業(yè)后備力量稍顯不足。王新平認(rèn)為，這很可能是正在進(jìn)行注冊(cè)改革的創(chuàng)業(yè)板分流了部分創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境企業(yè)，只要能夠堅(jiān)持關(guān)鍵綠色技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新，一個(gè)開放規(guī)范有序的科創(chuàng)板將成為更加便捷的上市窗口。
王新平介紹，目前的科創(chuàng)板上市企業(yè)多集中于生物醫(yī)藥、電子、信息技術(shù)等領(lǐng)域，環(huán)保領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)量不是很多。隨著科創(chuàng)板行穩(wěn)致遠(yuǎn)，未來應(yīng)該會(huì)有相當(dāng)規(guī)模的節(jié)能環(huán)保類創(chuàng)新企業(yè)走進(jìn)科創(chuàng)板。
原標(biāo)題：開市一周年：從環(huán)境產(chǎn)業(yè)視角get科創(chuàng)板的“爽”點(diǎn)
