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2023年以來(lái)，一直在聽行業(yè)內(nèi)說(shuō)環(huán)保產(chǎn)業(yè)2022年的業(yè)績(jī)不好，拐點(diǎn)到了。1月底2月初，44家環(huán)保上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有31家凈利潤(rùn)都出現(xiàn)下滑，占比高達(dá)70.5%。4月18日，第24屆中國(guó)環(huán)博會(huì)召開，中國(guó)光大環(huán)境(集團(tuán))有限公司執(zhí)行董事、副總裁胡延國(guó)也表示，環(huán)保企業(yè)現(xiàn)在的日子“非常不好過(guò)”，今年環(huán)保上市公司的報(bào)表都非常難看，歷史性地第一次出現(xiàn)這么大的下滑。
不過(guò)，業(yè)績(jī)預(yù)告的樣本數(shù)量太少，還不能完全說(shuō)明問(wèn)題。企業(yè)家的說(shuō)法也只是直觀感受，缺乏數(shù)據(jù)證實(shí)。真正能夠說(shuō)明問(wèn)題的，還得看2022年年報(bào)。
4月底5月初，環(huán)保上市公司2022年年報(bào)基本發(fā)布完畢。“環(huán)保圈”統(tǒng)計(jì)了190家在A股、港股和新加坡上市的環(huán)保企業(yè)年報(bào)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，190家企業(yè)中，有93家營(yíng)業(yè)收入負(fù)增長(zhǎng)，占比48.95%；124家歸母凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，占比達(dá)65.26%(見(jiàn)文末總表)。
也就是說(shuō)，過(guò)去一年，有近五成環(huán)保上市公司營(yíng)收下滑，六成多環(huán)保上市公司凈利潤(rùn)下降。這一統(tǒng)計(jì)，涵蓋了絕大多數(shù)環(huán)保上市公司的業(yè)績(jī)，應(yīng)該是最有說(shuō)服力的。年報(bào)統(tǒng)計(jì)結(jié)果再次證實(shí)，2022年的確是環(huán)保產(chǎn)業(yè)“史上最慘一年”，整個(gè)行業(yè)也確實(shí)到達(dá)了一個(gè)“拐點(diǎn)”，傳統(tǒng)增長(zhǎng)方式逐漸飽和過(guò)剩，企業(yè)亟需尋找“第二增長(zhǎng)曲線”，發(fā)掘新的增長(zhǎng)空間。
1 “史上最慘一年”，六成多環(huán)保企業(yè)凈利潤(rùn)下滑
觀察上市公司的業(yè)績(jī)，主要看兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，一是營(yíng)業(yè)收入，二是歸母凈利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)收入方面，190家環(huán)保上市公司中，有97家正增長(zhǎng)，占比51.05%；93家負(fù)增長(zhǎng)，占比48.95%?？傮w來(lái)看，營(yíng)收增長(zhǎng)的企業(yè)和營(yíng)收下滑的企業(yè)數(shù)量差不多，基本上一半一半，增長(zhǎng)的略占上風(fēng)。
凈利潤(rùn)方面，190家環(huán)保上市公司中，正增長(zhǎng)的企業(yè)是66家，占比34.74%；負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)則有124家，占比65.26%。從這個(gè)維度看，就比營(yíng)收那項(xiàng)數(shù)據(jù)難看多了，負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)幾乎是正增長(zhǎng)的兩倍，總占比超過(guò)了六成。
兩項(xiàng)數(shù)據(jù)結(jié)合起來(lái)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)“雙降”的企業(yè)達(dá)到74家，占比總數(shù)的38.95%，超過(guò)三分之一。另外還有50家企業(yè)，營(yíng)收雖然正增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)下滑，也就是我們常說(shuō)的“增收不增利”，這樣的企業(yè)占比也達(dá)到26.32%。綜合觀察，剛剛過(guò)去的2022年，有近五成環(huán)保上市公司營(yíng)收下滑，六成多環(huán)保上市公司凈利潤(rùn)下降。這與2月初，“環(huán)保圈”根據(jù)44家環(huán)保上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告得出的結(jié)論基本一致。
當(dāng)時(shí)，“環(huán)保圈”統(tǒng)計(jì)了44家環(huán)保上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)現(xiàn)，有31家企業(yè)凈利潤(rùn)同比下降，占比70.5%，約占七成。根據(jù)這一數(shù)字，我們初步得出了2022年可能是環(huán)保產(chǎn)業(yè)“史上最慘一年”的結(jié)論。
不過(guò)，由于44家環(huán)保上市公司的樣本數(shù)量較小，還不足以說(shuō)明整個(gè)產(chǎn)業(yè)的全貌。所以“環(huán)保圈”也一直期盼著2022年年報(bào)的發(fā)布，看看按照全口徑統(tǒng)計(jì)，結(jié)論到底會(huì)是什么樣。如今，190家環(huán)保上市公司的年報(bào)基本發(fā)布完畢，按照最大口徑的數(shù)據(jù)樣本統(tǒng)計(jì)，結(jié)論也和之前的差不多。凈利潤(rùn)下滑的企業(yè)占比從70.5%下降到65.26%，略有減少。
事實(shí)上，無(wú)論是70.5%，還是65.26%，都比往年要高出不少?？纯辞皟赡甑哪陥?bào)統(tǒng)計(jì)，2021年年報(bào)，176家上市環(huán)保企業(yè)中，有70家凈利潤(rùn)同比下滑，占比約為39.77%。而2020年年報(bào)，111家上市環(huán)保企業(yè)中，則有44家歸母凈利潤(rùn)同比下滑，約占40%。
也就是說(shuō)，2020年和2021年，雖然同處于新冠疫情期間，但環(huán)保上市公司的業(yè)績(jī)還是比2022年要好一些的，只有大約3-4成的企業(yè)凈利潤(rùn)下滑。到了2022年，這一數(shù)字則猛增到65.26%，提升了近一倍。這也進(jìn)一步證明，2022年對(duì)于環(huán)保產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，的確是“史上最慘一年”，有一半以上的環(huán)保企業(yè)凈利潤(rùn)都下滑了。
2 傳統(tǒng)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)飽和，環(huán)保產(chǎn)業(yè)“拐點(diǎn)”到了
六成多環(huán)保企業(yè)凈利潤(rùn)下滑，再一次印證了之前已經(jīng)說(shuō)過(guò)很多次的結(jié)論——環(huán)保產(chǎn)業(yè)“拐點(diǎn)”到了。2022年業(yè)績(jī)難看，雖然有很大程度是由于疫情影響。但在疫情的背后，從長(zhǎng)期來(lái)看，傳統(tǒng)污染治理市場(chǎng)日趨飽和、拐點(diǎn)已到，其實(shí)才是整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展失速的根本原因。水務(wù)板塊的放緩已是公認(rèn)，就連前些年如火如荼的垃圾焚燒，近年來(lái)也有放緩的跡象。
據(jù)“環(huán)保圈”統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，全國(guó)新增垃圾焚燒項(xiàng)目只有26個(gè)，處理規(guī)模合計(jì)2.01萬(wàn)噸/日；而在2019年的時(shí)候，這一數(shù)字還是47個(gè)，處理規(guī)模合計(jì)則為5.59萬(wàn)噸/日。也就是說(shuō)，4年時(shí)間，全國(guó)新增垃圾焚燒項(xiàng)目個(gè)數(shù)和處理規(guī)模分別同比下降了45%和64%，近乎“腰斬”。辰于咨詢公司也表示，一些環(huán)保細(xì)分市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)超出預(yù)期，有望提前到達(dá)拐點(diǎn)，其中包括污水治理、垃圾焚燒、環(huán)境監(jiān)測(cè)等。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)已到，一個(gè)最典型的例子就是頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)下滑。2022年，北控水務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收249.82億港元，同比下降10.39%；歸母凈利潤(rùn)13.74億港元，同比下降67.25%。光大環(huán)境的情況也與此類似。2022年，光大環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)收373.21億港元，同比下降25.20%；歸母凈利潤(rùn)46.02億港元，同比下降32.37%。
也就是說(shuō)，兩大龍頭環(huán)保企業(yè)，都出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的“雙降”，這也是這兩家企業(yè)近年來(lái)首次出現(xiàn)盈利“負(fù)增長(zhǎng)”的情況。正因?yàn)槿绱耍越衲暌詠?lái)的重要行業(yè)會(huì)議上，這些環(huán)保龍頭講的都是“第一增長(zhǎng)曲線”到頂，如何尋找“第二增長(zhǎng)曲線”的事。例如，4月18日，在中國(guó)環(huán)博會(huì)同期活動(dòng)——2023中國(guó)環(huán)境技術(shù)大會(huì)上，光大環(huán)境執(zhí)行董事、副總裁胡延國(guó)表示，環(huán)保企業(yè)現(xiàn)在的日子“非常不好過(guò)”，以前是跑馬圈地、快速增長(zhǎng)，現(xiàn)在隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)入一定階段后，無(wú)論是固廢還是污水，都已經(jīng)達(dá)到了瓶頸期。所以今年環(huán)保上市公司的報(bào)表都非常難看，歷史性地第一次出現(xiàn)這么大的下滑。
首創(chuàng)環(huán)保集團(tuán)董事、總經(jīng)理李伏京也表示，當(dāng)前環(huán)保行業(yè)的設(shè)施建設(shè)已基本飽和，這已經(jīng)成為行業(yè)共識(shí)，所以未來(lái)幾年將成為中國(guó)環(huán)保行業(yè)非常重要的歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
事實(shí)上，在此前E20環(huán)境平臺(tái)主辦的“2023(第二十一屆)水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上，胡延國(guó)就說(shuō)過(guò)，原來(lái)大家預(yù)期垃圾焚燒能夠干到“十四五”末的，沒(méi)想到從2021年開始就出現(xiàn)了“斷崖式下滑”，行業(yè)已經(jīng)到了天花板和“瓶頸期”。北控水務(wù)集團(tuán)輪值執(zhí)行總裁王助貧也表示，為了應(yīng)對(duì)新的形勢(shì)，北控水務(wù)在業(yè)務(wù)邏輯上也做出了很大改變，原來(lái)他們是以新增項(xiàng)目的BOT為主的，但今后一段時(shí)間，他們將更多地關(guān)注存量項(xiàng)目的TOT，以及存量項(xiàng)目的委托運(yùn)行。
總之，無(wú)論是光大、北控還是首創(chuàng)，都一致認(rèn)為市場(chǎng)變了，傳統(tǒng)的設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)已經(jīng)接近飽和，業(yè)務(wù)邏輯上也要做出改變。環(huán)保產(chǎn)業(yè)上下半場(chǎng)的“拐點(diǎn)”，已經(jīng)到來(lái)。
3 一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.4%，環(huán)保產(chǎn)業(yè)回暖了嗎？
春江水暖鴨先知，事實(shí)上，有些市場(chǎng)嗅覺(jué)靈敏的企業(yè)，早已成功找到了自己的“第二增長(zhǎng)曲線”。比如格林美，他們2022年的業(yè)績(jī)就非常亮眼，全年?duì)I業(yè)收入293.92億元，同比增長(zhǎng)52.28%；歸母凈利潤(rùn)為12.96億元，同比增長(zhǎng)40.36%。接近300億的營(yíng)收，已經(jīng)是環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“前三甲”了。更讓人羨慕的是，如此大的體量，他們的凈利潤(rùn)竟然還能有40.36%的增速。對(duì)比那些凈利潤(rùn)下滑30%、60%的企業(yè)，格林美的表現(xiàn)堪稱是一個(gè)奇跡。
之所以能收獲如此大的增長(zhǎng)，核心就在于格林美踩中了“新能源”這個(gè)風(fēng)口。2022年，他們動(dòng)力電池用三元前驅(qū)體材料的出貨量超過(guò)了14萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，新能源材料業(yè)務(wù)(動(dòng)力材料三元前驅(qū)體和3C數(shù)碼材料四氧化三鈷為主體)的銷售規(guī)模占比總銷售規(guī)模已達(dá)74.16%。
未來(lái)，希望有越來(lái)越多的環(huán)保企業(yè)，也能像格林美一樣找到自己的“第二增長(zhǎng)曲線”，實(shí)現(xiàn)新的增長(zhǎng)。進(jìn)入2023年，疫情防控政策調(diào)整，市場(chǎng)層面逐漸回暖，環(huán)保產(chǎn)業(yè)是否也迎來(lái)了復(fù)蘇期？根據(jù)中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2023年一季度，生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入較2022年一季度增長(zhǎng)約5.4%，增速明顯回升，且高于同期GDP增速。
“一季度，生態(tài)環(huán)境治理市場(chǎng)需求企穩(wěn)回升，市場(chǎng)預(yù)期明顯改善，生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)運(yùn)行總體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。”中國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)總經(jīng)濟(jì)師李寶娟表示。
類似的信號(hào)，在剛剛結(jié)束的第24屆中國(guó)環(huán)博會(huì)上也能感受得到。今年環(huán)博會(huì)，展會(huì)規(guī)模、參展企業(yè)、觀眾人數(shù)等各項(xiàng)數(shù)據(jù)都創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄，共有全球2407家參展商、91007名專業(yè)觀眾參展，7大國(guó)家展團(tuán)亮相。
全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)會(huì)長(zhǎng)李其林也表示，中國(guó)環(huán)博會(huì)的繁榮不僅體現(xiàn)出生態(tài)環(huán)境企業(yè)的蓬勃生機(jī)，更釋放出當(dāng)前生態(tài)環(huán)保行業(yè)正在回暖的積極信號(hào)。
未來(lái)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)能否繼續(xù)回暖，迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇？您對(duì)市場(chǎng)的感受又是什么樣的？歡迎留言給出您的觀點(diǎn)。
附：190家環(huán)保上市公司2022年年報(bào)整理(截止2023年5月5日)
原標(biāo)題：環(huán)保產(chǎn)業(yè)“史上最慘一年”，實(shí)錘了！
