本文使用2015-2021年中國(guó)滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，全面考察“雙碳”目標(biāo)下異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制對(duì)中國(guó)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型影響效果的差異，并從企業(yè)內(nèi)部角度揭示管理者綠色認(rèn)知在此過程中發(fā)揮的中介作用。研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)境行政監(jiān)管、環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控和環(huán)境軟約束三種環(huán)境規(guī)制工具均能顯著促進(jìn)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型，其中，環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控對(duì)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型的促進(jìn)效果最佳，環(huán)境軟約束次之，環(huán)境行政監(jiān)管再次之。機(jī)制分析顯示，管理者綠色認(rèn)知在環(huán)境行政監(jiān)管、環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控和環(huán)境軟約束與制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型之間均發(fā)揮部分中介效應(yīng)，其中，環(huán)境行政監(jiān)管最能提升管理者綠色認(rèn)知水平，其次是環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控，最后是環(huán)境軟約束。進(jìn)一步分析表明，當(dāng)企業(yè)所在地區(qū)政策不確定性強(qiáng)或位于東部地區(qū)，以及企業(yè)為國(guó)有企業(yè)時(shí)，環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型的正向促進(jìn)作用更加顯著。本文的研究為中國(guó)政府全面推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型而制定異質(zhì)性環(huán)境政策提供理論支撐，也為相機(jī)實(shí)施靈活的政策提供依據(jù)。
 

　　一、研究背景
 

　　為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，中國(guó)政府制定了一系列政策全面推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)。盡管如此，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、資源約束不斷趨緊的現(xiàn)實(shí)情境下，中國(guó)制造企業(yè)普遍陷入綠色化轉(zhuǎn)型內(nèi)生動(dòng)力不足的困境，制約了綠色化轉(zhuǎn)型效果的提升?；诖?，本文提出如下研究問題：
 

　　(1)不同環(huán)境規(guī)制工具對(duì)中國(guó)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型的效果是否存在差異？
 

　　(2)中國(guó)制造企業(yè)在面臨不同環(huán)境規(guī)制工具時(shí)，其內(nèi)部的響應(yīng)機(jī)理如何？
 

　　(3)在中國(guó)復(fù)雜特殊的行政體制下，如何差異化運(yùn)用環(huán)境規(guī)制工具使其發(fā)揮效用最大化？
 

　　對(duì)上述問題的討論對(duì)推動(dòng)中國(guó)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型，如期實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要意義。
 

　　二、文獻(xiàn)綜述
 

　　與本文研究主題相關(guān)的文獻(xiàn)主要可分為兩支：第一支是環(huán)境規(guī)制的相關(guān)內(nèi)容，包括環(huán)境規(guī)制工具的劃分及其微觀效應(yīng)。有的學(xué)者研究得出：環(huán)境規(guī)制能夠“倒逼”高污染企業(yè)重視綠色創(chuàng)新，提升綠色技術(shù)創(chuàng)新意愿，從而顯著降低企業(yè)排放水平和經(jīng)營(yíng)成本，對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)務(wù)績(jī)效和綠色全要素生產(chǎn)率均能起到正向促進(jìn)作用(Yu等，2019；徐楓等，2022; 李雪松等，2023)。而有的學(xué)者研究得出相反結(jié)論，認(rèn)為環(huán)境規(guī)制下制造企業(yè)存在“擠出”效應(yīng)，即環(huán)境規(guī)制會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，不僅無(wú)法激發(fā)企業(yè)綠色創(chuàng)新積極性，還會(huì)削弱企業(yè)的生產(chǎn)能力(黃慶華等，2018；Yuan 和Xiang，2018；Wu 和Hu，2020；Xia等，2022)。不過，也有學(xué)者得出，環(huán)境規(guī)制對(duì)制造企業(yè)的影響并非簡(jiǎn)單線性的，呈現(xiàn)正“U”型、倒“U”型或不確定性三種關(guān)系(邱士雷等，2018；劉偉江等，2022；王永貴和李霞，2023；馬艷艷)。
 

　　第二支是制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型的相關(guān)內(nèi)容，包括制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型的測(cè)度及其驅(qū)動(dòng)因素。制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型是指以節(jié)約能源為導(dǎo)向、以技術(shù)創(chuàng)新為核心，在生產(chǎn)過程中通過能源集約化利用和非期望產(chǎn)出污染物排放減少，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益雙贏的現(xiàn)代制造模式(Graedel等，1995；中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組和李平，2011)。隨著全球氣候惡化問題日益嚴(yán)峻，制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型逐漸引起學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注，大多集中在對(duì)制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型的測(cè)度和驅(qū)動(dòng)因素兩方面展開研究(彭星和李斌，2015；孔偉杰，2012)。
 

　　綜上所述，已有文獻(xiàn)側(cè)重于考察異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新或綠色全要素生產(chǎn)率的影響，缺少?gòu)闹圃炱髽I(yè)綠色化轉(zhuǎn)型水平角度對(duì)環(huán)境規(guī)制微觀效果進(jìn)行全面的實(shí)證分析，且缺乏不同環(huán)境規(guī)制工具相互之間作用效果的差異對(duì)比，進(jìn)而忽視了對(duì)不同類別環(huán)境規(guī)制工具使用場(chǎng)景的差異化研究。同時(shí)，關(guān)于學(xué)術(shù)界對(duì)環(huán)境規(guī)制與制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)系的研究，已有文獻(xiàn)大多基于單一指標(biāo)從宏觀層面對(duì)兩者關(guān)系展開討論，缺乏基于綜合指標(biāo)體系對(duì)比不同環(huán)境規(guī)制工具對(duì)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型整體水平的差異化影響效果，也忽視了微觀企業(yè)內(nèi)部對(duì)環(huán)境規(guī)制自下而上的反應(yīng)過程及應(yīng)對(duì)策略。
 

　　三、理論分析與假設(shè)
 

　　根據(jù)以上我們認(rèn)為，異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制與制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型之間存在密不可分的關(guān)系，并且企業(yè)內(nèi)部管理者對(duì)綠色發(fā)展的認(rèn)知水平是影響制造企業(yè)應(yīng)對(duì)環(huán)境規(guī)制和開展綠色化轉(zhuǎn)型策略的重要因素。因此，我們進(jìn)一步對(duì)異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制、制造業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型和管理者綠色認(rèn)知三者之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析，并提出本文的研究假設(shè)。
 

　　在事前控制階段，政府通過制定一系列環(huán)境規(guī)劃、環(huán)境績(jī)效評(píng)價(jià)等生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度，敦促企業(yè)將環(huán)境效益作為一大核心要素納入自身發(fā)展戰(zhàn)略的制定和實(shí)施中，以提升企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型績(jī)效。在事中控制階段，政府通過設(shè)定排污許可證和排污禁令、控制污染物排放總量等方式限制企業(yè)的資源利用和污染物排放，企業(yè)為滿足合法性要求，只能選擇對(duì)生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，以提升企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型水平。在事后控制階段，政府主要通過執(zhí)行環(huán)保法規(guī)對(duì)排污超標(biāo)的企業(yè)行使處罰權(quán)，企業(yè)為避免環(huán)境處罰造成的經(jīng)濟(jì)損失和負(fù)面形象，會(huì)積極響應(yīng)政府相關(guān)政策，激發(fā)其實(shí)施綠色化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的主觀能動(dòng)。因此，提出以下假設(shè)：
 

　　假設(shè)1a：環(huán)境行政監(jiān)管正向促進(jìn)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型。
 

　　從企業(yè)內(nèi)部角度來(lái)看，環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控能夠有效緩解企業(yè)在實(shí)施綠色技術(shù)創(chuàng)新過程中面臨的融資約束問題和不確定性風(fēng)險(xiǎn)，并運(yùn)用市場(chǎng)交易的方式將環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益緊密連接，激發(fā)企業(yè)由被動(dòng)滿足合法性要求轉(zhuǎn)向主動(dòng)推進(jìn)綠色化轉(zhuǎn)型，提高企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型積極性。從市場(chǎng)環(huán)境角度來(lái)看，環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控通過加大政府對(duì)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施和污染治理的投入水平，向社會(huì)各界釋放環(huán)境治理的積極信號(hào)，引導(dǎo)相關(guān)投資者加大對(duì)企業(yè)綠色發(fā)展的重視程度，從而為企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型營(yíng)造良好的社會(huì)環(huán)境。因此，提出以下假設(shè)：
 

　　假設(shè)1b：環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控正向促進(jìn)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型。
 

　　企業(yè)在參與環(huán)境軟約束過程中能夠充分展示自身環(huán)境意識(shí)和環(huán)保責(zé)任，樹立綠色環(huán)保形象，進(jìn)而幫助企業(yè)提升綠色化轉(zhuǎn)型水平。一方面，在環(huán)境監(jiān)管水平不斷提高和信息不對(duì)稱的條件下，企業(yè)會(huì)選擇積極實(shí)施綠色化轉(zhuǎn)型行為來(lái)應(yīng)對(duì)利益相關(guān)者的壓力，積極響應(yīng)政府和公眾的要求。另一方面，當(dāng)企業(yè)主動(dòng)實(shí)施清潔生產(chǎn)時(shí)，將向社會(huì)各界釋放企業(yè)符合綠色低碳循環(huán)發(fā)展要求的積極信號(hào)，從而增強(qiáng)企業(yè)的合法性。因此，提出以下假設(shè)：
 

　　假設(shè)1c：環(huán)境軟約束正向促進(jìn)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型。
 

　　從綠色風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知角度來(lái)看，環(huán)境規(guī)制會(huì)增加企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)和生態(tài)破壞風(fēng)險(xiǎn)，能夠提升高管對(duì)綠色風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知水平；從綠色收益認(rèn)知角度來(lái)看，環(huán)境規(guī)制可以緩解企業(yè)融資約束，增加企業(yè)潛在綠色收入，能夠提升高管對(duì)綠色收益的認(rèn)知水平。因此，提出以下假設(shè)：
 

　　假設(shè)2a：環(huán)境行政監(jiān)管正向促進(jìn)管理者綠色認(rèn)知。
 

　　假設(shè)2b：環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控正向促進(jìn)管理者綠色認(rèn)知。
 

　　假設(shè)2c：環(huán)境軟約束正向促進(jìn)管理者綠色認(rèn)知。
 

　　具備較強(qiáng)綠色收益認(rèn)知的管理者出于識(shí)別機(jī)遇動(dòng)機(jī)，更加關(guān)注企業(yè)在綠色化轉(zhuǎn)型過程中的潛在機(jī)遇和經(jīng)濟(jì)回報(bào)，會(huì)通過加大環(huán)保投資和綠色環(huán)保投入等方式打造差異化綠色競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，利用綠色技術(shù)創(chuàng)新降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，并通過綠色宣傳和環(huán)保培訓(xùn)等方式積極向外界傳遞綠色信號(hào)，以樹立環(huán)境友好的企業(yè)形象。因此，提出以下假設(shè)：
 

　　假設(shè) 3：管理者綠色認(rèn)知正向促進(jìn)制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型。
 

　　面對(duì)環(huán)境行政監(jiān)管時(shí)，綠色風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知會(huì)驅(qū)使高管制定生產(chǎn)技術(shù)升級(jí)、采購(gòu)清潔能源等綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略來(lái)規(guī)避企業(yè)可能面臨的違法風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)，綠色收益認(rèn)知會(huì)驅(qū)使高管實(shí)施綠色技術(shù)創(chuàng)新以維護(hù)良好的政企關(guān)系。面對(duì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控時(shí)，綠色風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知會(huì)促使管理者加大綠色研發(fā)投入、增加環(huán)保投資以獲取政府環(huán)境補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，從而降低企業(yè)面臨的融資約束風(fēng)險(xiǎn)，綠色收益認(rèn)知會(huì)促使高管積極開發(fā)綠色產(chǎn)品或打造綠色品牌，從而獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。面對(duì)環(huán)境軟約束時(shí)，綠色風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和綠色收益認(rèn)知會(huì)激勵(lì)高管主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告、通過環(huán)境管理體系認(rèn)證以樹立的企業(yè)形象，贏得環(huán)境友好聲譽(yù)。
 

　　因此，提出以下假設(shè)：
 

　　假設(shè)4a：管理者綠色認(rèn)知在環(huán)境行政監(jiān)管和制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型之間發(fā)揮正向中介作用。
 

　　假設(shè)4b：管理者綠色認(rèn)知在環(huán)境經(jīng)濟(jì)調(diào)控和制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型之間發(fā)揮正向中介作用。
 

　　假設(shè)4c：管理者綠色認(rèn)知在環(huán)境軟約束和制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型之間發(fā)揮正向中介作用。
 

　　四、研究設(shè)計(jì)
 

　　（一）樣本
 

　　本文選取中國(guó)2015-2021年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司為研究樣本，剔除2015年及以后上市的企業(yè)、ST和PT企業(yè)以及研究數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺乏的企業(yè)，最終獲得來(lái)自802家企業(yè)的5754個(gè)觀察點(diǎn)的均衡面板數(shù)據(jù)。
 

　　（二）變量設(shè)計(jì)
 

　　1、被解釋變量：制造企業(yè)綠色化轉(zhuǎn)型程度(lnSCORE)
 

　　2、解釋變量：異質(zhì)性環(huán)境規(guī)制(ER)
 

　　3、中介變量：管理者綠色認(rèn)知(EGP)
 

　　(4)控制變量：選取企業(yè)規(guī)模(SIZE)、流動(dòng)比率(LR)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(OP)、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率(SALE)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(AR)、兩職合一(DUAL)、企業(yè)年齡(AGE)、是否為四大審計(jì)(BIG4)作為控制變量。
 

　　（三）模型
 

　　五、實(shí)證分析