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近日，閃回科技有限公司(簡稱：閃回科技)再次向港交所遞交招股書，擬在香港IPO上市。
公開資料顯示，閃回科技成立于2016年，注冊資本約2180萬元，旗下?lián)碛?ldquo;閃回收”和“閃回有品”兩大核心企業(yè)品牌，經(jīng)營范圍涉及網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品、通訊產(chǎn)品、電子產(chǎn)品、數(shù)碼產(chǎn)品及配件的研發(fā)與銷售；通訊設(shè)備、智能硬件終端產(chǎn)品的租賃；再生資源加工；再生資源銷售；廢棄電器電子產(chǎn)品處理等。閃回科技致力于提供一體化的綜合解決方案，從以舊換新的方式啟動回收并促成新機(jī)的銷售，與小米、京東、華為、vivo和OPPO等企業(yè)都有合作。
值得一提的是，閃回科技與小米之間聯(lián)系密切。股東架構(gòu)方面，創(chuàng)始人劉劍逸通過ShanHuiShou BVI持股31.71%；雷軍旗下順為科技、杭州順贏，通過上海聞微持股3.90%；小米通過上海驕锃持股6.83%；同創(chuàng)偉業(yè)通過上海繡回持股8.50%。2018年，閃回科技還曾獲得小米集團(tuán)和順為資本的近億元A輪融資。除此之外，閃回科技于2019年、2020年、2021年、2023年分別完成4輪融資。
不過，盡管閃回科技已經(jīng)多輪融資，但仍處于資不抵債的情況。截止到2024年7月31日，閃回科技的總資產(chǎn)約為人民幣2.95億元，但其流動凈負(fù)債卻達(dá)到了約人民幣6.83億元，是公司總資產(chǎn)的兩倍多。而且，閃回科技于投資者之間簽署了多份帶有贖回權(quán)的對賭協(xié)議，從條款上看，關(guān)于上市最后期限的要求，閃回科技都沒能完成。如按照最新的C輪融資約定，閃回科技應(yīng)在2023年12月31日前完成合資格首次公開發(fā)售。
顯然，本次上市對于閃回科技意義十分重大。也正因如此，其在2月份失敗后，僅過去不到7個月時間又再次遞交申請。
業(yè)績方面，2021年、2022年與2023年前三季度，閃回科技的營收分別為7.50億元、9.19億元、8.36億元。但報(bào)告期內(nèi)，閃回科技的凈虧損分別為0.49億元、0.99億元、0.99億元，凈虧損率分別為6.5%、10.8%、11.9%?？梢?，持續(xù)的營收增長并未給閃回科技帶來高額的利潤。報(bào)告期內(nèi)，二手手機(jī)銷售仍是閃回科技最主要的業(yè)務(wù)，銷售二手手機(jī)的收入分別占同期總收入約92.5%、93.2%及92.7%。
財(cái)聯(lián)社分析認(rèn)為，導(dǎo)致閃回科技營收增長但持續(xù)虧損的直接原因是毛利率太低，同時其費(fèi)用率卻居高不下。此外，還有一直居于高位的應(yīng)收款項(xiàng)。2021年至2024年年中，閃回科技貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)由3995.6萬元暴增至8241萬元，暴增一倍。閃回科技對此的解釋是，公司上游客戶在回收手機(jī)時，給消費(fèi)者提供促銷折扣需要閃回科技提前支付，而且不論線上線下，閃回科技都需要支付擔(dān)保金。
閃回科技表示，本次IPO所募集的資金將會被用于加強(qiáng)與上游資源合作伙伴的戰(zhàn)略合作，增加技術(shù)研發(fā)改進(jìn)評估和檢測系統(tǒng)以提高二手商品的效率和準(zhǔn)確性以及拓展業(yè)務(wù)范圍至更多類型的二手電子產(chǎn)品和相關(guān)服務(wù)。在這之前，閃回科技曾于今年2月26日首次向港交所遞交上市申請，獨(dú)家保薦人為清科資本。
