【中國環(huán)保在線 市場行情】 近期政策的頻繁出臺以及高層的強力發(fā)聲，給環(huán)保行業(yè)發(fā)展帶來信心。廢氣與污水被“開刀”，環(huán)境監(jiān)測緊跟其后，環(huán)保子行業(yè)獲超預(yù)期成長，整個環(huán)保行業(yè)的發(fā)展高峰接踵而至。

　　2014年以來，資本市場上環(huán)保板塊的熱度較2013年有明顯下降，其中的主要原因包括市場對地方政府支付能力問題的擔(dān)憂、對環(huán)保股盈利增速不太樂觀等因素。
　　
　　但作為一個典型的、供給驅(qū)動的外部性行業(yè)，這個板塊在2014年總體走勢平淡的主要原因，在于政策驅(qū)動力的同比下滑，近期政策的頻繁出臺以及高層的強力發(fā)聲，直接的作用是給予市場對環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。

　　受國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)加快推進“補短板”工程（大氣污染和重點流域水污染防治等）、《預(yù)算法》修訂有限度放開地方政府發(fā)債、環(huán)保投資數(shù)據(jù)連續(xù)3個月明顯反彈，以及后續(xù)政策出臺預(yù)期（水污染防治行動計劃、政府采購環(huán)境服務(wù)、第三方治理、清潔煤炭發(fā)展利用行動計劃）等多重利好因素影響，近期環(huán)保板塊表現(xiàn)活躍。排污費顯著提高有望進一步助推行情持續(xù)演繹及熱點涌現(xiàn)。目前主流公司2014/2015年市盈率為23~28/16~20倍，建議繼續(xù)加大配置。短期建議關(guān)注廢水治理深化（萬邦達、津膜科技、碧水源、東江環(huán)保等）、廢氣治理強化（龍凈環(huán)保、菲達環(huán)保、中電遠達等）及加強環(huán)境監(jiān)測（聚光科技、先河環(huán)保、雪迪龍）三條主線。

　　
　　國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于進一步疏導(dǎo)環(huán)保電價矛盾的通知》，9月1日起全國燃煤發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價降低0.93分。電價下調(diào)的對于火電企業(yè)的盈利影響有限，對于疏導(dǎo)環(huán)保電價以及鼓勵運用可再生能源發(fā)展將能起一定促進作用。目前電力改革持續(xù)推進，沿海核電項目啟動加速等都將提升板塊投資價值。國投電力、川投能源、上海電力等中電投旗下企業(yè)受益。
　　
　　三部委聯(lián)合發(fā)文提出排污費征收標(biāo)準(zhǔn)翻倍，強調(diào)擴大以自動監(jiān)控數(shù)據(jù)核定排污費的應(yīng)用范圍，提高收繳率；大力推廣政府從第三方購買服務(wù)，由第三方負責(zé)安裝、運營和維護污染源自動監(jiān)控設(shè)施。作為環(huán)境監(jiān)測雪迪龍、先河環(huán)保有望大受益。
　　
　　中報業(yè)績有亮點，政策點燃環(huán)保股激情。中報顯示，大氣、水和固廢細分板塊的歸母扣非后凈利潤平均增速為84.45%、14.67%和42.12%。業(yè)績穩(wěn)中向好，政策利好不斷，徹底點燃環(huán)保股激情。我們預(yù)計環(huán)保板塊后市表現(xiàn)仍將繼續(xù)跑羸大盤，推薦公司碧水源、桑德環(huán)境、東江環(huán)保、國電清新、中電遠達。
　　
　　“1、垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)在今明兩年仍會高速發(fā)展；2、政府在垃圾焚燒上的投資保持增加的勢頭；3、新的標(biāo)準(zhǔn)也給企業(yè)帶來了新的利潤增長。”投資顧問周川南總結(jié)當(dāng)前環(huán)保背景，并說：“國家首先拿廢氣和污水開刀，也就是說產(chǎn)生廢氣和污水的治理裝備的公司會受益；其次監(jiān)測設(shè)備的安裝、維護和監(jiān)測都由獨立第三方執(zhí)行。不僅利好于生產(chǎn)監(jiān)測設(shè)備的企業(yè)，也利好于負責(zé)安裝、運營、維護和監(jiān)測的第三方企業(yè)。很可能在廢氣和污水治理方面形成比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈。”
　　
　　業(yè)內(nèi)人士紛紛抱樂觀態(tài)度，隨著未來扶持政策的出臺，如脫硫脫硝電價中的雙重征稅、工業(yè)項目質(zhì)押融資難等制度障礙有望得到解決，將很大程度上改善環(huán)保企業(yè)的稅負和融資困難。由于面對工業(yè)客戶，托管項目的運行穩(wěn)定性和成本管控將至關(guān)重要，項目管理水平和技術(shù)先進性將成為未來第三方環(huán)境治理企業(yè)間的競爭重點。未來市場增長潛力將有望得到充分釋放。
　　
　　“環(huán)保行業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，嚴格的講，它不是一個行業(yè)，應(yīng)該是一個產(chǎn)業(yè)，細分子領(lǐng)域眾多，包括固廢處理、水處理、煙氣處理、土壤修復(fù)、環(huán)境檢測等，我認為環(huán)保各個細分子領(lǐng)域處于行業(yè)生命周期不同的階段，發(fā)展的高峰接踵而至，精彩不斷。”環(huán)保行業(yè)專家表示，起步階段看重先發(fā)優(yōu)勢，高速發(fā)展階段看重業(yè)務(wù)開拓能力，成熟階段更看重經(jīng)營模式優(yōu)勢。
　　
　　上述專家稱，展望2014年、甚至更遠時期環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，應(yīng)根據(jù)政策面變化以及各個子行業(yè)的生命周期來把握機會。關(guān)注引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展的政策預(yù)期變化、環(huán)境事件的沖擊、行業(yè)內(nèi)技術(shù)水平的提升等核心因素；同時細化各個子行業(yè)分類，關(guān)注單個子行業(yè)的超預(yù)期發(fā)展對行業(yè)內(nèi)公司成長預(yù)期的改變。