環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展因其外部性特征，政策是推動其發(fā)展的重要力量。國外經(jīng)驗，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成長期是由政策決定。特征是密集發(fā)布，體系逐步完善。進入成熟期才是由市場所驅(qū)動。國內(nèi)自2010年起環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入快速發(fā)展期，經(jīng)濟學(xué)上解釋成因為我國已接近環(huán)境庫茲涅茨曲線拐點，政府環(huán)保政策大力調(diào)整導(dǎo)致投資加速。產(chǎn)業(yè)層面的反饋是訂單增加，業(yè)績持續(xù)增長。資本市場的反應(yīng)是估值溢價。
十八屆三中全會，明確了加快生態(tài)文明體制改革，用制度保護環(huán)境和資源。概括為用四個維度治理環(huán)境污染。在法律上，加緊修改和完善《環(huán)境法》、《大氣污染防治法》和建立《氣候變化法》，實行zui嚴格的源頭保護制度、提高企業(yè)排污成本，加大處罰力度；在政府考核：探索編制自然資源資產(chǎn)負債表，對領(lǐng)導(dǎo)干部實行自然資源資產(chǎn)離任審計，建立生態(tài)環(huán)境損害責任終身追究制；在環(huán)保投入：引入市場化機制，推行碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易制度，引入社會資本投入生產(chǎn)環(huán)境保護；在經(jīng)濟政策上，加強稅收的調(diào)節(jié)作用，通過調(diào)整和完善現(xiàn)行資源稅、抬高能源價格、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，把高耗能、高污染產(chǎn)品納入征收范圍，推動環(huán)境保護稅改費。
在此背景下，預(yù)計政府與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系也將轉(zhuǎn)變。政府將從業(yè)主方向監(jiān)管方轉(zhuǎn)變，更多通過購買公共服務(wù)實現(xiàn)環(huán)境治理，減少直接參與，加大監(jiān)管力度；行業(yè)發(fā)展則更多借助市場手段，重新界定資源、環(huán)境產(chǎn)權(quán)，明確權(quán)責。發(fā)展方向與改革總體思路保持一致。
未來兩年環(huán)保相關(guān)政策的力度和頻度都將保持。2013年是環(huán)保各項政策、規(guī)劃出臺的大年，2014年將會是以《環(huán)保法》修訂為核心，細分行業(yè)監(jiān)管標準、經(jīng)濟政策出臺之年。分析政策對于環(huán)保板塊的影響發(fā)現(xiàn)，由于我國經(jīng)濟發(fā)展以五年為周期進行規(guī)劃，一般在規(guī)劃制定階段及項目投資高峰階段板塊相對于市場估值溢價明顯，環(huán)保板塊受“主題投資”和“業(yè)績驅(qū)動”兩個因素影響交替驅(qū)動板塊行情，并與經(jīng)濟規(guī)劃周期保持一致。預(yù)計2014年仍然處在相關(guān)政策密集發(fā)布期。同時，前期的政策約束和規(guī)劃推動相關(guān)領(lǐng)域投資增加將在2014年進一步顯現(xiàn)，由此板塊整體估值水平有望提升。
