10月底，*常務(wù)會(huì)議討論通過《疫苗供應(yīng)體系建設(shè)規(guī)劃》，重點(diǎn)項(xiàng)目安排投資規(guī)模約94億元。據(jù)中投顧問發(fā)布的《2011-2015年中國(guó)生物制藥行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)到2012 年，我國(guó)疫苗市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到120億元。
今年以來，浙江貝達(dá)、江蘇恒瑞和先聲藥業(yè)分別上市了公司的重磅新藥，而天士力的普佑克屬于基因工程類生物醫(yī)藥。受此影響，本周生物醫(yī)藥板塊全線大漲，其中東寶生物漲停、四環(huán)生物、冠昊生物、海翔藥業(yè)等漲幅靠前。
東方證券醫(yī)藥分析師李淑花表示，隨著藥價(jià)政策一定程度的轉(zhuǎn)向以及行業(yè)成本增速的放緩，醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)增速有望恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊僖灿型|底反彈，而“戴維斯雙殺”效應(yīng)將帶來醫(yī)藥板塊估值提升，因此醫(yī)藥板塊出現(xiàn)趨勢(shì)性行情將是大概率事件。
業(yè)內(nèi)人士指出，三類醫(yī)藥企業(yè)有望受益生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃。一是具有創(chuàng)新研究基礎(chǔ)和產(chǎn)品的企業(yè)。二是具有外向型特點(diǎn)的企業(yè)，特別是從原料到制劑的化學(xué)藥品升級(jí)，能夠快速將國(guó)外品種引進(jìn)國(guó)內(nèi)，或者化學(xué)制劑能夠?qū)崿F(xiàn)銷售的企業(yè)。三是規(guī)模較大、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好的大型普藥企業(yè)。
成長(zhǎng)性與低估值
我們長(zhǎng)期看好生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。愛建證券研究員張欣表示，隨著醫(yī)療改革和國(guó)家基本藥物制度的快速推進(jìn)，衛(wèi)生總費(fèi)用的投入也將延續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，為生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期值得看好。
個(gè)股方面，張欣認(rèn)為，生物醫(yī)藥行業(yè)存在四條投資主線，一是成長(zhǎng)性確定、價(jià)值低估的公司，如哈藥股份（600664）等。二是有創(chuàng)新能力、有*品種的公司，如康緣藥業(yè)（600557）等。三是受益于生物醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃的有雄厚研發(fā)實(shí)力，而又具備估值優(yōu)勢(shì)的生物制品公司，如智飛生物（300122）等。四是醫(yī)藥商業(yè)產(chǎn)業(yè)整合背景下的機(jī)會(huì)，如國(guó)藥股份（600511）等。
雙鷺?biāo)帢I(yè)是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的具有基因工程技術(shù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的生物制品及化學(xué)制劑公司。2010年公司繼續(xù)加大對(duì)新藥研究開發(fā)的支持力度，在經(jīng)費(fèi)、人員、資源上給予強(qiáng)力支持，繼續(xù)強(qiáng)化核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建的四個(gè)基因工程技術(shù)平臺(tái)以及生物藥與化學(xué)藥研究手段融合產(chǎn)生的新技術(shù)已逐步成為雙鷺具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)。
智飛生物是我國(guó)本土綜合實(shí)力zui強(qiáng)的民營(yíng)生物疫苗企業(yè)。公司自主創(chuàng)新產(chǎn)品比重加大，新產(chǎn)品階段式投入市場(chǎng)，盈利能力將逐步提升。公司自主研發(fā)的產(chǎn)品毛利率達(dá)到94%左右，而原先代理產(chǎn)品毛利較低維持在45%-60%，近幾年隨著自主研發(fā)新品的不斷推出，公司逐步加大高毛利自主產(chǎn)品的銷售，毛利呈逐年上升的趨勢(shì)。
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