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安徽亨利儀表電纜有限公司
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銅市供應(yīng)短缺
2017-6-3 閱讀(436)
銅市供應(yīng)短缺向過(guò)剩靠近
期貨日?qǐng)?bào)10月8日?qǐng)?bào)道：國(guó)內(nèi)十一長(zhǎng)假期間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)走好，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)逐步進(jìn)入加息周期的預(yù)期愈加強(qiáng)烈，而美元也因此逐步進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)周期，奠定了銅價(jià)中弱勢(shì)的格局。但SHFE和LME交易所銅庫(kù)存目前仍處于2013年以來(lái)的相對(duì)低位，短期對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。技術(shù)面，銅價(jià)經(jīng)過(guò)前期持續(xù)走弱后，近日LME指數(shù)在6600附近，COMX指數(shù)在3.0附近的關(guān)鍵支撐位有企穩(wěn)跡象。后市需注意 線(xiàn)技術(shù)性反彈行情的出現(xiàn)，但銅價(jià)整體中 繼續(xù)看弱。
美元上漲趨勢(shì)確立
整體來(lái)看，隨著美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和制造業(yè)的復(fù)蘇加快，其就業(yè)增長(zhǎng)和消費(fèi)增加的良性循環(huán)也愈發(fā)穩(wěn)固，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)逐步進(jìn)入加息周期的預(yù)期愈加強(qiáng)烈，加上新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)降溫推動(dòng)的熱錢(qián)回流，使得美元將逐步進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)周期，一些金融屬性較強(qiáng)的大宗商品，如貴金屬、基本金屬等品種將迎來(lái)更長(zhǎng)的熊市周期。目前相對(duì)其他的金屬品種來(lái)說(shuō)，銅仍享有較高的金融溢價(jià)，美元回流將使得其金融屬性淡化，價(jià)格逐步向成本線(xiàn)附近回歸。
供給寬松將從銅精礦傳導(dǎo)至精銅市場(chǎng)
目前，市場(chǎng)對(duì)于銅精礦將逐步進(jìn)入供應(yīng)寬松周期的基本預(yù)期一致。ICSG預(yù)計(jì)，2015年銅礦產(chǎn)能供應(yīng)同比或增長(zhǎng)8.21%，該增速明顯高于2005—2012年間銅精礦供應(yīng)1.5%的平均增速。其中，銅精礦的過(guò)剩預(yù)期主要體現(xiàn)在加工費(fèi)的上漲上。
數(shù)據(jù)顯示，9月，銅精礦TC/RC分別上升至125—135美元/噸、12.5—13.5美分/磅的水平，遠(yuǎn)高于年初定的銅精礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)。而在未來(lái)一段時(shí)間，由于礦山供應(yīng)的逐步放開(kāi)，加工費(fèi)走高趨勢(shì)明顯，將刺激國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)的積極性，銅精礦供應(yīng)過(guò)剩的局面將逐步傳導(dǎo)至精銅市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月精煉銅產(chǎn)量較前月增加7.4%，至680128噸，擊敗2013年11月的紀(jì)錄高位654803噸，較去年同期增加20.16%。2014年1—8月，中國(guó)精煉銅產(chǎn)量同比上升11.17%，至493萬(wàn)噸。來(lái)自中海金屬網(wǎng)的消息顯示，因加工費(fèi)用上漲，中國(guó)銅冶煉商計(jì)劃在未來(lái)一至兩個(gè)月繼續(xù)增加在市場(chǎng)上的銅精礦采購(gòu)。而近期泛太平洋銅業(yè)公司在一份聲明中表示，預(yù)期2015年銅市供應(yīng)將過(guò)剩19.3萬(wàn)噸。來(lái)看，供給寬松將從銅精礦傳導(dǎo)至精銅市場(chǎng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制。
后市展望與策略建議
基于上述分析，未來(lái)銅市仍將由供應(yīng)短缺逐步向供應(yīng)過(guò)剩靠攏，在不出現(xiàn)銅生產(chǎn)企業(yè)大規(guī)模停產(chǎn)或者工人大規(guī)模罷工的情況下，三季度銅市供應(yīng)有望增加，遠(yuǎn)期的供給將更加寬松。需求方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下行也使得中國(guó)銅消費(fèi)量99%大的電力行業(yè)投資力度不及預(yù)期。在強(qiáng)勢(shì)美元的周期里，銅價(jià)中弱勢(shì)格局難以逆轉(zhuǎn)， 技術(shù)性反彈行情也不宜過(guò)于樂(lè)觀(guān)。
