編者按：本文來自「財經(jīng)」，作者：陳淑貞，前期綠燈大開的住房租賃資產(chǎn)證券化或已不再是房企融資的避難所。近日，花樣年和富力發(fā)行的住房租賃專項公司債券分別被中止和終止，向行業(yè)發(fā)出一個信號。房企融資今年分外艱難。行業(yè)融資向來上半年輕松，但同策研究院數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)過后6個月40家典型上市房企融資總額為3498億元，同比去年4335億元大幅下滑19.3%。在融資渠道收縮、傳統(tǒng)融資成本上漲的情況下，住房租賃因受政策鼓勵，不少房企借道住房租賃通過發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品融資，這些房企中甚至存在沒有開展任何長租公寓業(yè)務(wù)的情況，更遑論物業(yè)能產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。8月，長租公寓先后受推高房租、使用金融產(chǎn)品不當(dāng)、甲醛污染等多個危機事件困擾，一時間從風(fēng)口變成刀口。結(jié)合種種跡象來看，房企借住房租賃資產(chǎn)證券化圈錢的**時刻或已過去。房企正設(shè)法自救。8月的融資數(shù)據(jù)顯示，房企正尋求創(chuàng)新型融資方式進行融資，拓寬融資渠道，但個別房企的借款利率已高達9.5%，而高息續(xù)命，將逐漸吞食股東凈利潤。房企借住房租賃融資住房租賃資產(chǎn)證券化有過大開綠燈的時候。2017年2月，單公寓行業(yè)ABS發(fā)行，魔方公寓信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃在上交所掛牌，把在北京、上海、廣州等一二線城市經(jīng)營的30處物業(yè)的4014間公寓未來三年的租金收入作為底層現(xiàn)金流，采用“專項計劃信托受益權(quán)"的雙SPV架構(gòu)設(shè)計，發(fā)行規(guī)模為3.5億元人民幣。此后，2017年8月，自如發(fā)行了“中信證券—自如1號房租分期信托受益權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃"，該項ABS發(fā)行規(guī)模為5億元，其底層資產(chǎn)一為預(yù)付房租，二為自如長租公寓衍生服務(wù)收入。2017年10月，新派公寓發(fā)行ABS；同月，保利地產(chǎn)租賃住房一號資產(chǎn)支持專項計劃在上交所獲批通過；2017年12月，旭輝的領(lǐng)昱【N】號資產(chǎn)支持專項計劃也在上交所獲得通過；同月，龍湖公開發(fā)行2017年住房租賃專項公司債券，募資50億元。財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，以住房租賃的名義融資，初期是一些長租公寓運營商以發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的方式進行，但到了2017年年末及此后，多家開發(fā)商蜂擁至此，它們的融資方式變成公開或非公開發(fā)行住房租賃專項公司債券。僅上交所，從2018年初至今，便有綠城、世茂、、保利置業(yè)、合生創(chuàng)展、北京鴻坤偉業(yè)、奧園集團、廣州城建、中城聯(lián)盟、宋都基業(yè)、龍光、富力地產(chǎn)、花樣年、融信、葛洲壩等15家房企發(fā)行住房租賃公司債，融資規(guī)模共計571億元。其中，合生創(chuàng)展單筆融資金額**，為100億元。一家大型銀行的相關(guān)負責(zé)人對財經(jīng)表示，“應(yīng)該警惕住房租賃已成為開發(fā)商的新型融資工具"。而需要警惕出現(xiàn)這個結(jié)果的原因和邏輯不難理解。2016年10月，是房地產(chǎn)融資政策的分水嶺。隨著境內(nèi)去杠桿、境外美元進入加息通道，房企融資環(huán)境面臨進一步收緊的壓力，企業(yè)過去依賴的發(fā)行公司債、定增等傳統(tǒng)融資模式受限。到了2018年，開發(fā)商融資情況有緊無松，舉步維艱。融資環(huán)境改變，房企拓展更多融資渠道，一定程度上是個被動選擇。而2018年4月，中國、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進住房租賃資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，以實際政策支持促進住房租賃市場發(fā)展。種種因素綜合作用，住房租賃ABS或發(fā)債等創(chuàng)新融資方式無疑成為房企流動性的補充。開發(fā)商自救指南但值得注意的是，上述借道住房租賃融資的房企中，有多家房企并無布局長租公寓的實際行動。今年5月24日，置業(yè)通過非公開發(fā)行2018年住房租賃專項可續(xù)期公司債券，以募資50億元的申請得到上交所的通過。但旗下的長租公寓品牌“和寓"卻計劃在今年9月左右才開業(yè)。合生創(chuàng)展也試圖通過公開發(fā)行2018年住房租賃專項公司債券融資100億。但公開信息中，合生創(chuàng)展沒清晰公布過其布局長租公寓的計劃。與之情況類似的還有富力，富力也沒有公布過其涉足的長租公寓項目。而《關(guān)于推進住房租賃資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》要求，發(fā)行住房租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合這些條件：一是物業(yè)已建成并權(quán)屬清晰，工程建設(shè)質(zhì)量及安全標準符合相關(guān)要求，已按規(guī)定辦理住房租賃登記備案相關(guān)手續(xù)；二是物業(yè)正常運營，且產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。雖說房企發(fā)債與發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不盡相同，但從實際需求出發(fā)，支持住房租賃事業(yè)發(fā)展的精神內(nèi)核理應(yīng)一致。然而，一些房企卻借住房租賃之名行地產(chǎn)開發(fā)之實。近日，長租公寓行業(yè)發(fā)展一波三折，先后受推高房租、使用金融產(chǎn)品不當(dāng)、甲醛污染等多個危機事件困擾，一時間從風(fēng)口變成刀口。從監(jiān)管層面的動作看來，房企借住房租賃融資的口子正在收緊。上交所信息顯示，8月30日，花樣年發(fā)行規(guī)模達50億元的2018年非公開發(fā)行住房租賃專項公司債券處于中止?fàn)顟B(tài)。而富力發(fā)行的60億元的住房租賃專項公司債券已經(jīng)在8月29日被終止。更早前，8月3日，廣州城建發(fā)行的一筆20億元租房租賃專項公司債券也被中止。7月至今，北京鴻坤、合生創(chuàng)展的租賃專項公司債券中止至今。而朗詩寓長租公寓一期資產(chǎn)支持專項計劃也被中止了。8月，房企融資總額在5月震蕩下跌后緩慢回溫，目前還處于V字形的艱難爬坡期。同策研究院監(jiān)測的40家典型上市房企完成融資金額共計602.73億元，環(huán)比2018年7月的541.21億元增加11.37%。其中創(chuàng)新型債權(quán)融資200.56億元，占比融資總額33.28%，成為8月房企主流融資方式，環(huán)比大幅增加155.46%。8月，包括萬科、招商蛇口在內(nèi)，有5家房企共發(fā)行了6筆超短期融資券；泰禾通過應(yīng)收賬款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購方式向興業(yè)國際信托有限公司融資；金科股份以10億元交易對價向中信信托轉(zhuǎn)讓特定資產(chǎn)收益權(quán)。需要指出的是，榮盛發(fā)展及其下屬子公司向關(guān)聯(lián)人榮盛控股和榮盛建設(shè)分別借款50億元和20億元，這種內(nèi)部互相輸血的融資方式，利率已高達9.5%。另一方面，目前房企海外發(fā)債的渠道被進一步壓縮，境外融資難度系數(shù)加大。8月，40家典型上市房企的外幣融資金額大幅下降68.88%，僅占融資總額的13.7%。同策研究院研究員陳朦朦認為，在傳統(tǒng)融資渠道受限的情況下，房企可通過尋求創(chuàng)新型融資方式進行融資，拓寬融資渠道，提高融資額度。但從目前看來，至少從住房租賃融資的角度上，開發(fā)商融資已不再那么自如了。

　　1994年，HamdiUlukaya（烏魯卡亞）次踏上美國，他口袋里只有3000美元。他來自土耳其，希望能夠好好學(xué)習(xí)英語并在這個國家找到屬于自己的路?，F(xiàn)如今，烏魯卡亞身價超過十億美元。2007年由烏魯卡亞創(chuàng)立的希臘酸奶品牌Chobani，年銷售額達到15億美元，而烏魯卡亞本人擁有公司大部分的股權(quán)。Chobani一上市便在美國掀起一股希臘酸奶熱，創(chuàng)建不到10年，一舉超越老牌食品大亨達能和通用磨坊，成為全美高的酸奶品牌。烏魯卡亞將產(chǎn)品做到成功又一直保持余熱不減，使得Chobani穩(wěn)步躍居美國的酸奶品牌。今天就和硅兔君一起來看看，這個土耳其留學(xué)生是如何憑借一杯酸奶變成億萬富翁的。出身土耳其小農(nóng)場：不得已選擇了背井離鄉(xiāng)烏魯卡亞生于土耳其東部的一個小村子，和牧羊人一起長大，是純正的游牧民族。小時候他會帶著成群的綿羊、山羊和奶牛到山上去，也會在家制作酸奶和奶酪。他說，在這樣的環(huán)境里，從小到大基本上什么都不需要擔(dān)心。金錢對那里的人們不重要，因為在山上，你用錢也買不到任何東西。如果一只狼襲擊了你的牧群，讓你失去了所有羊，那么第二天村里每家每戶都會牽一只羊到你家來，這樣你的羊就都回來了。烏魯卡亞坦言：“我沒有一天不懷念我的童年。"烏魯卡亞本來在土耳其安卡拉大學(xué)讀政治，按理說，畢業(yè)后他理應(yīng)成為一名光榮的人民教師，可惜他不僅沒當(dāng)老師，還中途輟學(xué)，連大學(xué)都沒畢業(yè)。“我是一個庫爾德激進分子，總?cè)?*的麻煩"（庫爾德斯坦橫跨土耳其、伊拉克、伊朗、敘利亞山區(qū)，因爭取獨立主權(quán)而被四國**打壓）。對家鄉(xiāng)失去信心的他決定搬到國外生活，其實他的選擇本來是歐洲，卻陰差陽錯拿到了美國的大學(xué)Offer和簽證。就這樣，1994年烏魯卡亞帶著一個小包和口袋里的3000美元踏上了美國。買下卡夫不要的酸奶工廠：我覺得可以用這個做點什么2005年，烏魯卡亞在報紙上看到卡夫的一個當(dāng)?shù)厮崮坦S的出售廣告，要價70萬美元?！拔抑苯影褕蠹埲舆M了垃圾桶。但不到半個小時，我又把它刨出來，然后打電話律師。律師告訴我：卡夫在找一個來當(dāng)接盤俠。這個工廠可能有許多的環(huán)保不過關(guān)問題，不然他們也不會想要賣掉它。如果他們認為酸奶是有前景的行業(yè)，他們就不會退出。但是那天晚上烏魯卡亞輾轉(zhuǎn)反側(cè)后，決定買下工廠：“我不知道這是什么，但我覺得可以用這個做點什么"。2005年8月17日，烏魯卡亞拿到了這家工廠的鑰匙。希臘酸奶的井噴式崛起：渴望更純凈、更簡單、更自然的食物烏魯卡亞從小就愛喝酸奶，母親用自家農(nóng)場原料做成的酸奶，質(zhì)地濃稠，這種味道充斥著他整個童年。在美國生活多年，烏魯卡亞一直苦惱美國人喝的酸奶又稀又甜，他想到家鄉(xiāng)的酸奶品質(zhì)那么好，蛋白質(zhì)高，且含糖量低。在美國缺乏創(chuàng)新而且顯得沉悶的的酸奶市場，烏魯卡亞想如果能做得更好，從產(chǎn)品品質(zhì)上與競爭品區(qū)分開來，擊中美國市場用戶的痛點，那么這將會整個酸奶制品行業(yè)。Chobani這個名字來自于土耳其語里的“牧羊人"。2005年，希臘酸奶在美國市場的份額連百分之一都不到，而今天這個數(shù)字超過50%。進入美國市場50多年，酸奶一直隨著消費者口味的變化而變化：色素、加糖、稀化、與水果、加蜂蜜、加糖果等等。但是很少有產(chǎn)品能像希臘酸奶那樣井噴式增長。據(jù)《華爾街日報》的數(shù)據(jù)顯示，2005年希臘酸奶的年銷售額僅為6000萬美元，但五年后，希臘酸奶就占到了美國每年68億美元酸奶銷售額的四分之一。希臘酸奶的吸引力是相當(dāng)明顯的：既美味，又能填飽肚子，還不會太油膩。不像美國傳統(tǒng)的酸奶那么稀，香精奶精味也沒有那種重。希臘酸奶在美國的崛起反映了2000年左右美國烹飪意識的大轉(zhuǎn)變：人們開始渴望更純凈、更簡單、更自然的食物。據(jù)瑞銀的報告顯示，希臘酸奶的銷量飆升，主要在于那些高收入的、受過高等教育的消費者（尤其是女性）愿意多花那么幾美元去享受更加健康的食物。從2007到2012的五年時間，Chobani的銷售額從0增長到了10億美元。在創(chuàng)造Chobani的路上多虧了烏魯卡亞堅定的信念，烏魯卡亞和六名員工花了整整一年半的時間來研究Chobani的成分。具有數(shù)百年歷史的希臘酸奶向來以稠度聞名，Chobani經(jīng)過反復(fù)試驗，終于掌握希臘酸奶合適的濃縮工藝比例和正確的配方，如何在保持原有口感和質(zhì)感的同時，進一步提升蛋白質(zhì)含量。由此，天然美味，無添加劑的Chobani酸奶誕生了，如何獲得大眾的關(guān)注成為下一個難題。如何把Chobani搬上貨架？只攻主流超市按照傳統(tǒng)商業(yè)慣例，進入超市的商品都會被收取“進場費"，而當(dāng)時負債累累的烏魯卡亞已不可能支付，可是如果不進入百貨店或超市，又打不開銷路，這在當(dāng)時成為了一個大難題。烏魯卡亞一家一家地跑到雜貨店洽談，但屢遭拒絕。在Chobani的員工幾乎已經(jīng)不抱任何希望的時候，事情終于迎來轉(zhuǎn)機：美國連鎖超市Shoprite同意免費上架，前提是Chobani必須免費供貨。雖然分銷渠道有限，但Ulukaya堅持選擇主流的超市而不是專營店售賣，這是他做過的重要的決定，也是公司成長得如此迅速的重要原因之一。因為酸奶是易腐產(chǎn)品，不會有太多的存貨。超市在收貨后會立即付款，而供應(yīng)商有一到兩個月賬期。這對當(dāng)時作為初創(chuàng)階段的Chobani的資金鏈周轉(zhuǎn)有非常大的幫助。因為很多美國人在Chobani推出之前并沒有聽說過希臘酸奶，酸奶的分銷渠道又有限，在整個低迷的酸奶市場一直處于小眾化。讓每個美國人都知道Chobani：口碑營銷社交網(wǎng)絡(luò)而烏魯卡亞又希望每個人都能買到Chobani酸奶。如何做好Chobani產(chǎn)品營銷成為重中之重。一開始他就采用傳統(tǒng)省錢的方式——口碑宣傳。Chobani把宣傳卡車開到各種節(jié)日慶典吸引消費者。不管是圣誕節(jié)，還是兒童網(wǎng)球俱樂部，或者某地舉辦的馬拉松活動，Chobani都會出現(xiàn)，烏魯卡亞認為這些場合需要酸奶。后來隨著社交媒體的普及，烏魯卡亞又抓住了一個高效省錢的營銷方式：依靠Facebook、Twitter等社交媒體直接與消費者溝通。而且Chobani的廣告團隊智商一直在線，總能把Chobani那種“我不僅僅是一盒簡簡單單的酸奶，我還是一種返璞歸真的生活理念"的精神通過各種形式傳達出來。Chobani在Facebook上發(fā)布包含產(chǎn)品推廣、公司文化、顧客疑問以及包含Chobani產(chǎn)品的食譜等一系列內(nèi)容。Chobani產(chǎn)品的透明度令人稱道，與此同時，他們也積極地傾聽來自消費者的聲音。為此Chobani特地設(shè)立了一個5人團隊，專門負責(zé)社交媒體。就這樣，在本來低迷的酸奶市場，Chobani的出現(xiàn)似乎點醒了喝了幾十年“假酸奶"的美國人。自Chobani酸奶產(chǎn)品上架以來，消費者購買，引發(fā)了席卷美國的希臘酸奶狂潮。Chobani很快躍居美國的酸奶品牌，在整個非冷凍酸奶行業(yè)中占有10%的，并且Chobani在希臘酸奶品牌中占據(jù)了主導(dǎo)地位，占據(jù)了大約50%的。進入尋常百姓家的Chobani也成為了2016年里約美國代表隊的合作伙伴。2014年，這位白手起家的富豪，贏得了巨大的社會聲望和地位。烏魯卡亞被白宮邀請，成為授予的11位創(chuàng)業(yè)特使之一。想成為真正受歡迎的公司：請拋棄“廉價勞動力"這個概念烏魯卡亞作為乳制品行業(yè)的者，在此過程中，他還建立了一個開明的公司?！叭绻阆虢⒁粋€真正受歡迎的公司，你必須做的一件事就是拋棄‘廉價勞動力’這個概念"。在今天的Chobani，30%的員工是或難民。Chobani的工廠每天有20多種不同語言的交流?！斑@與政治無關(guān)，也不是我在做難民救援工作，這只是我們招聘的立場。難民們渴望為他們的社區(qū)提供服務(wù)。我總是說，他們得到這份工作，他們就不再是難民了。"烏魯卡亞在Inc.雜志采訪中這樣說道。由于出生在農(nóng)場，烏魯卡亞推己及人，非常關(guān)照普通勞動員工。2016年，烏魯卡亞宣布給公司2000名員工分發(fā)10%的公司股權(quán)，這也是他從2008年就在考慮的事。烏魯卡亞認為股權(quán)員工制是公司做的聰明、具有戰(zhàn)術(shù)的一件事。公司會成長更快，公司員工會更有激情，員工幸福度指數(shù)也會更高。2017年，烏魯卡亞宣布Chobani公司執(zhí)行六周育兒假的規(guī)定。烏魯卡亞認為，如果他是次當(dāng)爸爸，讓他第二天回去上班，他的心也不會放在工作上。他希望員工有時間來享受當(dāng)新爸爸新媽**喜悅。酸奶成就“美國夢"：如果有天這種故事消失了，那將是可悲的事作為一位開始懷揣“美國夢"的外來，烏魯卡亞從來沒有想過他會在異國他鄉(xiāng)經(jīng)營著一個超過2000人的公司，有一天他會被稱為?？吹筋櫩蛡冊诤冗^Chobani后臉上的幸福感，就仿佛一直在努力的目標得以實現(xiàn)實現(xiàn)。烏魯卡亞說：“成功的故事依舊在這個國家上演。像我這樣普普通通的人都可以說，‘你知道嗎？我成功地開了一家酸奶工廠，而且越開越大！’如果有一天這樣的故事消失了，那將是可悲的事。"文章編譯自：HowChobani’sHamdiUlukayaIsWinningAmerica’sCultureWar作者：RobBrunner

　　其它垃圾：包括除上述幾類垃圾之外的磚瓦陶瓷、渣土衛(wèi)生間廢紙、紙巾等難以回收的廢棄物，采取衛(wèi)生填埋可有效減少對地下水、地表水、土壤及空氣的污染。

　　垃圾桶就使用場合可分為公共垃圾桶和家庭垃圾桶。就盛放垃圾形式可分為獨立垃圾桶和分類垃圾桶。就加工材料可分為塑料垃圾桶、不銹鋼垃圾桶、陶瓷垃圾桶、木質(zhì)垃圾桶、水泥垃圾桶和紙漿垃圾桶等等。就開啟方式有敞口式、揭蓋式、踩踏開蓋、感應(yīng)式（紅外線）等。